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乘联会发布9月新能源汽车厂家销量数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月，全国新能源狭义乘用车批发销售9.9万辆，同比增长70%，环比增长17%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，纯电车型销量同比增长60%，环比增长25%；插电车型销量同比增长104%，环比减少1%。纯电A00级车销量同比下降15%，环比增长29%；纯电A0级车销量同比增长297%；纯电A级车销量同比增长252%。2018年1-9月，全国累计销售新能源乘用车60.6万辆，同比增长94%。
评论
 9月销量继续改善，年底临近存在冲量可能，第四季度销量有望进一步走强：全球汽车市场整体低迷，国内狭义乘用车9月销量同比下降12%，但新能源汽车继续保持强劲发展势头。补贴政策过渡期结束已过去数月，厂家基本适应政策调整并完成产品过渡，推出新品或升级已有产品。成都车展的多款亮相车型已实现上市销售。在经历补贴过渡期后的观望阶段和车型调整阶段后，新能源汽车8月以来销量持续改善，9月销量环比、同比增速强劲，符合预期，且创历年单月销量新高。临近年底，消费者购车需求增多，外加消费者存在对2019年补贴继续退坡的预期从而提前购车，我们预计第四季度国内新能源乘用车单月销量有望再创新高，单月销量有望突破10万辆，全年销量预测上调至90万辆左右。
纯电车型占比提升，A00级需求仍然较强，A级销量继续改善；插电车型销量基本维持，高端市场继续保持高增速：本月纯电车型销量表现亮眼，环比增长25%，市场份额提升至74%。从细分市场看，纯电A00级受到过渡期政策结束影响同比降幅达到15%，但近几个月来销量环比持续增长，环比增幅为29%，显示出低价代步小车拥有较为稳固且持续增长的市场需求。纯电A级车销量继续改善，同比增速达到252%，环比增速为29%，过渡期后核心地位继续稳固，在纯电车型市场份额达到41%。纯电C级车环比增速达到60%，份额小幅提升。插电车型本月销量基本维持，整体仍然保持同比高增速，但环比小幅下降，其中插电A、B级销量环比分别下降3%和2%，插电C级环比增长24%，继续保持高增速，高端车型市场份额进一步扩大至10%。
比亚迪产品线基本完成换代，新车型销售火热，助推品牌销量保持高增速；更多合资品牌车型量产上市，自主品牌将面临一定压力：从车厂看，9月销量前三名分别为比亚迪、北汽新能源、上汽乘用车，其中比亚迪以2.6万辆的销量与其他竞争对手拉开显著差距。1-9月，比亚迪实现新能源乘用车销量13.7万辆，累计同比增幅95%，市场份额达到23%。具体来看，纯电车型e5位列纯电市场第二，唐、秦、宋则分别位列插混市场第一、第二和第四名。多款新上市车型受到市场广泛认可，插混版新一代唐、宋自上市以来销量持续发力，9月环比增速达到19%和57%，秦Pro EV自9月20日上市以来当月销量超过千辆。合资品牌方面，华晨宝马新能源汽车销量继续稳步增长，环比增幅18%，销量达到2915辆，位列第十，其中插混版5系销量达到2216辆，环比增长32%。成都车展上市的插混版起亚K5本月销售356辆，位列插混市场第12名。大众近期将推出插混版途观L和全新一代帕萨特，未来主要合资厂还有更多车型计划量产上市，预计将进一步对自主品牌新能源汽车销售形成压力。
投资建议
新能源汽车传统产销旺季已经到来，行业龙头逐步完成产品更新换代。合资品牌产品投放加速，但短期内影响有限。继续关注产品线丰富、产品换代基本完成、市场份额高的新能源汽车自主品牌龙头：比亚迪。
风险提示
宏观经济下滑影响汽车市场销量；新能源汽车补贴进一步退坡风险；新车型不被市场认可风险。