摘要：
产业债成交活跃度回落明显，主要受高等级品种成交量下滑带动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9月受跨季跨节效应及地方债供给加速等因素影响，资金利率水平较8月边际上升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）高等级品种利差保护不足吸引力较为有限，成交量因而明显明显下滑，带动产业债成交活跃度明显回落。
中高等级品种产业债量价齐跌，长端品种表现略优于短端品种。从微观成交层面看，9月中高等级产业债每日成交量逐步下行，每日成交正偏离占比则较8月显著上升，总体成交较8月走弱。对比长短端品种，高等级短端及长端品种9月成交量均有明显下行，而短端品种正偏离比例上升明显，长端品种则基本持平。高等级长端品种表现略优于短端品种。
中高等级品种成交久期总体压缩。虽然相对于短端品种而言中高等级长端品种微观成交表现相对更优，但在期限利差总体较低、外部压力显现等因素作用下，市场情绪较为谨慎，9月中高等级产业债成交久期反而出现一定压缩。
宽信用奏效缓慢，后期仍待观察。9月期间，中低等级、民企产业债成交量及微观成交总体保持平稳，既未明显受益于前期出台的宽信用政策，也未明显受到9月末民企集中违约冲击。后期宽信用政策效果仍待继续观察。
产业债成交行业分布变化不大，行业信用利差涨跌互现。房地产行业成交量虽总量较低且较前期继续小幅降低，但成交收益率正偏离占比却明显下降且为各行业最低。