结论
受食品价格上涨因素影响8月CPI同比增速2.3%略超预期，维持5月份来温和扩张趋势，其中猪肉价格同比降幅有所收窄，环比增速有所扩大，另外受高温多雨天气影响鲜菜价格温和上涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】PPI同比增速收窄，环比增速扩大，四季度基建增速有望反弹或带动PPI环比增速升高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）总体来看，目前国内通胀仍然温和，不会阻碍货币政策放松，9月美联储加息央行大概率不会跟随，但日前发生的生猪疫情值得高度关注。
数据
中国8月份CPI同比2.3%，预期2.1%，前值2.1%，环比0.7%；
食品CPI同比1.7%，环比2.4%，非食品CPI同比2.5%，环比0.2%；
核心CPI同比2%，环比0.2%；
 8月份PPI同比4.1%，预期4%，前值4.6%，环比0.4%。
要点
 8月CPI同比增速2.3%，连续两个月在2%以上，1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势在8月份2.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1%，新涨价影响约为1.3%。环比0.7%，连续两个月正增长，主要受到主要受食品价格上涨较多影响，受夏季高温多雨以及部分地区生猪疫情影响鲜菜，猪肉等价格上涨速度有所加快；非食品价格上涨0.2%，主要体现在房租，暑期出行及医疗保健方面。总体来看国内通胀水平仍然温和，对当局货币政策放松影响不大，预计CPI中枢将维持在同比2.0%-2.4%左右。
 8月PPI同比4.1%略高于预期，涨幅较上月减小0.5%，回落幅度较大，生产资料价格上涨5.2%，涨幅比上月回落0.8%；生活资料价格上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.1%，符合我们此前做的高点已至的判断，四季度基建投资有望反弹，由此将拉动钢铁、水泥等行业，但受去年高基数影响预计四季度将温和回升；环比0.4%，连续四个月正增长，增幅有所反弹。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4%；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1%。四季度受基建投资升高预期影响，整体或将小幅上移，波动中枢在0.4%-0.8%区间。
促使8月份中旬以来原油反弹的地缘政治风险有所缓和，热带风暴Gordon的影响也开始减弱，原油已开始受阻回落，短期或再度进入调整。此外，8月OPEC继续增产也制约了油价的上涨空间。预计WTI原油价格将在65-70间波动。