核心观点
从影响股票市场走势的三个主要因素来看。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】经济基本面方面，下半年经济增速虽然面临回落的压力，但随着基建投资发力，下半年经济有望企稳，企业盈利增速将相对可控。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）市场无风险利率方面的影响因素主要是去杠杆、通胀、人民币汇率等等。近期去杠杆和人民币汇率这两个因素都朝着好的方向发展，只有通胀预期升温。近期蔬菜价格和上游原材料价格上涨比较快，带动市场通胀预期升温。山东寿光蔬菜产量占全国比例不到1%，对全国蔬菜整体的供需影响并不大，短期蔬菜价格的大幅上涨持续性并不强。另外，由于内需并不旺盛，原材料价格的上涨对下游的传导并不顺畅。因此，下半年通胀水平并不会大幅提升，对货币政策的牵制也有限。市场风险偏好方面，近期主要扰动因素是汇率、中美贸易摩擦、A股MSCI份额提升等。近期人民币汇率企稳、中美贸易摩擦处于空窗期、A股MSCI份额提升等都朝着有利于提升A股投资者风险偏好的方向发展。因此，整体来看，近期风险偏好的回升将是A股反弹的主要驱动力。从资产配置的角度来看，A股绝对估值已经处于历史低位，在经济没有大幅下滑的预期背景下，中长线投资者已经可逢低建仓。市场热点方面，建议继续关注芯片、5G、国产软件、工业物联网、人工智能等高科技成长板块、国企改革板块、西部基建板块。另外，A股纳入MSCI权重比例将会在9月初提升，考虑到外资配置的特点，消费类板块个股有望获得外资加仓，可逢低关注。
财经要闻
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