趋势研判与行业配置：
在险资国家队入场、信托业务放宽等因素的影响下，大盘在上周前两天出现不错的反弹，但交易量并未放大，周三之后市场归于平淡，交易量更是创出“熔断”以来新低。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止周五收盘，沪指收涨2.27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周并未公布新的经济数据。政策方面，事务管理类信托业务有所放宽，央行重启“逆周期因子”稳定汇率。外部环境方面，副部长访美谈判未见实质性进展，美国再对160亿美元中国出口商品征税。综合来看，我们认为短期市场或将延续震荡调整，建议继续关注5G、云计算、车联网等科技成长领域；政策持续推进补短板的大基建领域。
市场详情：
上周三大指数集体反弹，板块涨多跌少。上证综指上涨2.27%，报收2729.43点；板块涨多跌少，非银金融（5.73%）、银行（4.31%）和食品饮料（3.10%）居跌幅榜前列，而综合（-1.33%）、纺织服装（-1.06%）和农林牧渔（-0.68%）等板块居跌幅榜前列。
出口基建对冲是关键，社融数据将成检验要素。本周并未公布新的经济数据。从目前的情况来看，上半年出口稳健，但基建下滑，成为经济的拖累项。随着贸易摩擦持续升级，主要经济体景气下降导致需求减弱，出口进一步下滑，经济下行压力将逐渐增大。为维持经济在合理区间运行，政府适时提出基建补短板。近期，一系列政策出台，基建投资有望基建投资有望在今后两个月逐步企稳回升。我们认为，基建对冲，将是下半年决定经济回落幅度的关键。无论是财政发力或者是资管新规的暂时放缓，都可通过社会融资数据得到验证，7月份以来的系列政策或将在8月份的数据中得到较好体现。
事务管理类信托业务放宽，严监管再修正。信托业务新规明确对事务管理类信托业务进行放宽，预计将进一步缓和信托融资下滑趋势，加速社融企稳。重启“逆周期因子”，汇率将迎来短期反弹窗口。人民币兑美元汇率中间价报价行陆续主动调整了“逆周期系数”，汇率将迎来短期反弹窗口。副部长访美谈判未见实质性进展，美国再对160亿美元中国出口商品征税。
资金面延续宽松，股市资金整体净流出。上周央行公开市场净投放1890亿元，短期资金利率有所下降。股市合计流出6.84亿元。