■行业观点：
近期教育板块处于政策等规范性文件出台的密集期，包括《民促法》实施条例送审稿、《关于规范校外培训机构发展的意见》、“北京市高考中考改革方案”、“校内托管班”等，受此影响，近期板块整体表现较为平淡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
职业教育、高等教育、学前教育、素质教育等细分方向基本无影响，受政策冲击短期波动较大的K12教育、K12培训标的，因供给端的稀缺性、教育标的现金流的稳健性，关注PE较低的优质个股。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■上周上证综指、创业板指、安信教育指数跌幅分别为2.27%、1.10%、2.22%。
上周A股教育板块内个股涨幅前三为东方时尚（7.64%）、佳发教育（7.00%）、秀强股份（6.42%）；板块内个股涨幅后三为三盛教育（-17.67%）、凯文教育（-10.76%）、博通股份（-7.98%）。
港股教育板块内个股涨幅前三为民生教育（33.62%）、新高教集团（23.78%）、中教控股（20.48%）；板块内个股涨幅后三为网龙（4.06%）、睿见教育（5.81%）、成实外教育（7.87%）。
美股教育板块内个股涨幅前三为尚德机构（5.46%）、安博教育（4.37%）、正保远程教育（3.79%）；板块内个股涨幅后三为四季教育（-10.44%）、新东方（-9.78%）、瑞思学科英语（-6.71%）。
 ■公司要闻：【百洋股份】半年报：2018H1实现营业收入11.73亿元，同增34.14%，归母净利润0.50亿元，同增246.04%；【新南洋】半年报：2018H1实现营业收入9.63亿元，同增21.42%，归母净利润0.48亿元，同增12.36%；【天喻信息】半年报：2018H1实现营业收入11.77亿元，同增11.03%，归母净利润0.61亿元，同增106.37%。
 ■行业要闻：
 1、北京高考改革方案发布：在部分市属高校开展综合评价录取模式改革，综合评价录取依据考生的统一高考成绩、学业水平考试成绩、面试成绩、普通高中综合素质评价进行录取。其中高考成绩占比原则上不低于总成绩的60%。
 2、中教控股2018上半年盈利3.7亿元，经营学校达5所。集团收入增加65.1%至人民币6.694亿元，毛利增长69.4%至人民币4.069亿元，纯利增长86.20%至人民币3.731亿元。公司在江西、广东、河南及陕西四个省份经营两所大学及三所职业学校。2017/2018学年，公司共有约121000名学生就读86个普通本科课程、43个普通专科课程及129个职业教育课程。
 3、21世纪教育2018上半年实现收入1.02亿元，同比增长13.5%；期内利润为2930万元，同比增长2.8%；经调整纯利为3980万元，同比增长20.6%；2017/2018学年学生总人数为21682人，同比增长46.3%。
 ■投资建议及推荐标的：
继续推荐K12、职业教育。受益于政策引导及人口阶段性的红利因素，K12、职业教育等细分方向的天花板现阶段难以预测，大赛道有望孕育更多龙头选手。建议重点关注细分行业偏蓝海、把握先发优势且具备差异化竞争力的标的。
推荐百洋股份、立思辰、科斯伍德、凯文教育、亚夏汽车、世纪鼎利、开元股份。关注港股中教控股、民生教育、新高教集团、枫叶教育；美股好未来、新东方。
 ■风险提示：政策变化超预期的风险，公司治理，商誉增速过快带来的减值等风险。