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研究报告：中信期货-农产品策略日报：猪瘟疫情打压蛋白粕，储备棉成交率上升提振棉价-180828

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-28 09:58:04
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：陈静，王聪颖，王燕
研报出处：中信期货	研报页数： 15 页	推荐评级：无
研报大小： 673 KB	分享者： dfs****dre	我要报错

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【研究报告内容摘要】

重点关注
豆粕观点：内外交困连豆粕大幅下跌，关注疫情发展情况
逻辑：短期内，非洲猪瘟有扩散趋势，影响豆粕需求；中美贸易战无进展，美豆单产或创历史新高。中期看，贸易战和生猪疫情分别主导供需，两者均具有极大不确定性，料豆粕区间震荡；棕榈油雨季减产预期料减缓油脂供应压力，料豆油略强于豆粕。
操作建议：逢高试空；做多油粕比值。
风险因素：疫情得到有效控制，利多豆粕；贸易战加剧，利多油粕。
豆粕：偏弱
豆油：偏弱
菜粕观点：美豆预期丰产叠加非洲猪瘟疫情，近日菜粕期价下行压力较大
逻辑：尽管近期油厂菜籽压榨量较大，但进口菜籽到港量较高，沿海菜籽库存创新高，国内菜粕供给有保障；需求方面，近日沿海菜粕成交量下降，但下游提货速度较快，继续关注南方降水天气的影响；替代品方面，美豆丰产预期较强，非洲猪瘟疫情利空粕类需求。综上分析，预计近期菜粕期价下行压力较大。
操作建议：菜粕偏空思路，菜油观望
风险因素：贸易战导致大豆进口量下降，利多粕类市场。
菜粕：偏空
菜油：震荡偏空