公司介绍
 1.品牌概况：
 .公司第一大品牌为珀莱雅、收入占比约80%，第二大品牌为优资莱，收入占比在5~10%，悦芙媞、猫语玫瑰、韩雅等规模仍较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2.股权激励：
 .公司2018年6月公告拟17.95元/股向32名激励对象（包括副总兼董秘张总、业务副总金总、中层核心骨干等）授予不超146.72万股限制性股权，占比约0.73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 .业绩考核目标为以2017年为基数，2018年-2020年营收增长率不低于30.8%/74.24%/132.61%（折算同比增速分别为30.8%/33.21%/33.50%），净利润增长率不低于30.1%/71.21%/131.99%（折算同比增速分别为30.1%/31.60%/35.50%），2018-2021年新增摊销费用601、893、429、137万元。
 3.18H1业绩说明
 .18H1收入增速24.92%。分渠道看，18H1线下收入增长9.6%、占比约58%，其中18Q1、18Q2收入同比增速分别为3~4%、10%+；18H1线上收入同比增58.46%，其中18Q1、18Q2收入同比增速分别约为30%左右、70%左右。
 .线上增长取决于流量及消费者互动，18H1公司电商收入高增长主要获益：1）18年开始公司营销推广同时考虑线上、线下，营销推广效率提升、惠及线上、线上流量同比增多；2）随着社交电商兴起，公司加强社交电商营销；3）公司通过消费者互动、页面设计、爆品价格卡位等提升消费者体验；4）公司电商团队自主培养，同时外聘部分优秀电商人才等进一步增加公司电商运营能力。
 .18H1线下增长主要由CS渠道贡献，通过社群营销，建立门店会员微信群、开设空中课堂、增强会员互动、提升用户粘性，同时通过会员拉会员的形式、实现新会员的增加。
 .此外，公司在销售政策、产品组合等方面创新方法、促进销售。
 4.未来业绩增长目标：
 .参考股权激励业绩增长目标，若实现2018年收入增速30.8%目标（其中线上、线下收入目标增速分别为10%+、60~70%），推算下半年收入增速需达增速36%（其中线上、线下收入增速需达80~90%、10%+）。
预计2019年电商渠道增速将低于2018年，预计增速在40%。