事件
　　艾比森发布1H2018业绩报告，公司2018年上半年实现营业收入约8.40亿元，同比增长64%,上半年盈利1.03亿元，比上年同期增长199%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本期非经常损益990万元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　分析及结论
　　1、艾比森的LED显示屏是高端显示屏，质量处于行业前列。此前公司销售费用一直偏低，营业额的增长率偏低，18年公司上半年大力扩张销售人员，同时举办多场产品推介会，对公司营业额的拉动十分明显。我们认为公司管理改善明显，销售收入的增长超过销售费用的增长，看好公司下半年的发展。
　　2、上半年营业收入和净利润分别实现8.4亿和1亿，同比YOY64%和199%,环比一季度分别增长180%和300%，营收和净利润增长加快，公司经营十分向好。
　　3、LED显示屏实现营业收入7.98亿元，同比增长65%；酒店LED显示屏业务和会务业务共实现营业收入3,319万元，同比增长122%。上半年，公司整体呈现了良好的增长趋势，实现了良好的经营业绩。
　　4、公司实现显示屏订单9.82亿元，同比增长40%。其中，国内显示屏订单1.92亿元，同比增长78%，海外显示屏订单7.90亿，同比增长33%。上半年，公司在国内举办数十场展销会，加大营销力度，国内业务开拓进展十分顺利，海外业务保持龙头地位，增长稳定。
　　5、点间距P2.5mm及以下产品实现签单2.74亿元，同比增长111%，高于行业和公司整体增长率，小间距业务火爆，显示出了良好的发展势头。
　　6、管理费用增长9%，大大低于营收增长率64%，公司的管理改进十分明显。
　　7、非经常损益不到1000万，汇兑收益759万，在整体利润中的占比小，公司利润来源主要靠销售收入大幅度拓展和管理费用的降低。
　　8、公司是LED全彩显示屏领域的领先厂商。整个LED显示屏行业处于景气度上行的阶段，LED显示屏迎来行业中长期的黄金发展期。对于公司自身来说，18年1H的良好经营业绩预示着18年将爆发式的增长，我们认为公司已经重回高速增长轨道，强烈看好18年全年的业绩增长。
　　投资建议：我们看好艾比森的海外业务的持续成长性和LED显示行业的良好前景，公司18年在大力拓展国内业务，国内业务有望大幅度的增长。我们预计公司18-20年净利分别为2.4，3.3，4.8亿元，当前股价对应PE分别为22，16，11倍，综合考虑可比公司的估值及公司的成长性，给予"强烈推荐"评级。
　　风险提示：海外业务拓展不及预期；宏观经济下行，行业竞争加剧