事件：公司发布半年报，2018H1公司实现收入7.85亿，同比增长42.12%，归母净利润2.05亿，同比增长37.29%，扣非净利润1.89亿，同比增长30.31%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二季度单季度盈利1.35亿，业绩增长超预期：分季度看，二季度单季度实现收入4.74亿，同比增长58.25%，归母净利润1.35亿，同比增长64.13%，业绩增长超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）二季度毛利率39.38%，较一季度环比上升1.89pct，管理费用和销售费用率分别为5.55%和6.86%，较一季度环比上升0.92pct和2.26pct，财务费用率为-2.49%，较一季度大幅下降，主要是利息收入和汇兑收益影响。
国内外市场拓展顺利，需求高景气产品供不应求：分地区来看，公司海外收入4.79亿元，同比增长48.33%，收入占比达到61.67%，主要是欧美市场渠道拓展顺利，叠加海外需求高景气。国内方面，公司与国内优质租赁商加强合作，与上海宏信建立战略合作，上半年国内收入2.97亿元，同比增长39.88%。分产品看，剪叉产品销售10,274台，同比增长67.47%，实现销售收入6.11亿元，同比增长41.88%，收入增幅低于销量增幅主要是产品结构变化影响，微型剪叉需求较大；臂式平台实现收入8816.72万元，同比增长137.67%，受制于臂式产品销量258台，占比仍然较小。
新产能释放有望加速业绩增长，下半年值得期待：公司上半年产品供不应求，为提高产能以自有资金1500万投资“年产15,000台智能微型高空作业平台技改项目”，目前已进入正常生产阶段，该项目将提升微型剪叉产品产能，预计将提升下半年的销量水平。此外，募投项目“大型智能高空作业平台建设项目”现已处于厂房建造阶段，预计2019年建成，投产后将大幅提升公司臂式产品产能。
盈利预测与投资建议：我们上调公司2018-2020年净利润分别为4.38亿、5.70亿和7.79亿，对应PE分别为29倍、21倍和16倍，维持“买入”评级。
风险提示：海外市场受贸易战影响，国内市场竞争加剧等