本周观点
一、行业观点：鸡价持续高位！
由于国庆中秋旺季需求拉动，本周鸡价持续高位，商品代鸡苗价格4.6元/羽，毛鸡价格8.88元/公斤；根据2017年禽链价格走势，旺季前备货拉动价格后，8月中下旬价格开始后回调，本轮禽价上涨是否具有持续性，建议关注接下来旺季需求后价格走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
白羽肉鸡产能数据（截止8月12日，数据来源：中国畜牧业协会）
 1.父母代鸡苗销量：86.07万套，周环比（-2.1%）、年同比（-7.9%）；
 2.父母代种鸡存栏量(在产+后备)：2341.55万套，周环比（-0.1%）、年同比(-4%)；其中在产1427.48万套，周环比（+0.9%）、年同比（-4.1%），后备914.07万套，周环比（-1.7%）、年同比（-3.9%）；
 3.祖代鸡苗总存栏(在产+后备)：106.49万套，周环比（-1.5%）、年同比（-3.7%）；其中在产81.06万套，周环比（-0.7%）、年同比（-7.4%）；后备25.43万套，周环比（-4%）、年同比（+10.4%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
随着市场的调整，细分子行业龙头投资价值显现，建议重点关注生物股份、海大集团及天马科技：
 1.生物股份（600201）：养殖规模化加速，高品质疫苗需求持续增长。
 ①产品质量保证市占率，渠道开发带来业绩增量。
 ②预计多个大品种梯次贡献业绩，持续高增长可期。
 ③成功竞拍益康生物，丰富禽苗产品储备，有望形成新增长点。
 ■投资建议：我们预计公司2018年-2020年的净利润分别为10.7亿元、13.0亿元、15.7亿元，对应EPS分别为0.92/1.12/1.34元。
 ■风险提示：市场苗推广不达预期。
 2.海大集团（002311）：18年猪料有望实现高增长，水产料结构有望持续优化
 ①预计18年猪料有望实现高增长，水产饲料结构持续优化。
 ②生猪养殖布局奠定公司长期发展基础。
 ③核心员工持股及限制性股票激励完成，上下齐心发展提速！核心员工持股计划完成，均价16.15元/股。
 ■投资建议：预计2018-2020年公司净利润15.4/18.4/22.3亿元，对应EPS为0.97/1.17/1.41元
 ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，自然灾害风险。
 3.天马科技（603668）：公司作为特种水产料龙头，产能投放有望推动公司业绩高增长，核心推荐逻辑如下：
 ①受益消费升级，特种水产饲料行业有望持续增长；
 ②专注造就核心竞争力：研发技术、市场服务及人才等构筑壁垒；
 ③募投项目投产，18年业绩有望加速增长。
 ■投资建议：预计18-20年公司净利润1.24/1.72/2.27亿元，同比增速36%/39%/32%，对应EPS为0.42/0.58/0.76元。
 ■风险提示：水产品价格上涨不及预期，天气灾害风险。
二、行业基本面跟踪
 1.猪价格走势及价格研判：生猪价格略有回调
 “猪周期”的循环轨迹一般是：猪价上涨—母猪存栏量大增—生猪供应增加（过剩）—猪价下跌—大量淘汰母猪—生猪供应减少（短缺）—猪价上涨。我国商品猪价格的周期性波动特征明显，一般3-4年为一个波动周期，平均上涨期约16-18个月时间，17年至今处于周期的下降期，行业主要在盈亏平衡点附近震荡波动。
猪价：根据博亚和讯数据，截止8月17日，全国生猪价格13.95元/公斤。
 2.禽价格走势及价格研判：鸡价：
黄羽肉鸡价格：根据新牧网数据，截止8月17日，黄羽肉鸡价格7.54元/斤。
白羽肉鸡价格：根据白羽肉鸡产业信息库数据，截止8月17日，鸡苗价格4.6元/羽、毛鸡价格8.88元/公斤，父母代鸡苗价格41元/套，终端冻品价格12800元/吨。
鸭价：根据家禽信息PIB数据，截止8月17日，六和鸭苗报价4.5元/羽。
三、风险提示：
猪价波动风险；新产品推广不及预期；天气灾害风险；销量增长不及预期；改革推进不达预期。