周报摘要：
本周市场回顾:本周中信军工指数下跌3.10%，同期沪深300指下跌5.15%，军工板块跑赢大盘2.05个百分点，在中信29个一级行业中排名第4位，军工行业跌幅较小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周行业热点：1、美称中国海军已超英德西总和正同时建17艘神盾舰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2、美研发新预警卫星专家：对高超音速武器威胁大。
投资策略及重点推荐：
上周A股市场创出年内新低，上证综指距2016年低点仅有30点差距，市场在2600点-2700点拉锯震荡，并已经形成共同观点：磨底期，低估值阶段。军工股近期跌幅比较大盘明显较小，由于军工的弱周期性，抗跌性较强。富国分级基金这把军工股的达摩利斯之剑又再次悬在头顶，军工行业公募机构持股中分级基金占比较高，一旦分级基金下折，我们认为机构持仓比例将创出新低，军工超跌机会将更加凸显。
维持对2018年军工板块基本面反转的拐点判断，将逐季从报表端验证。
订单端：2018年开启十三五后半场，军品任务将进入高峰期；叠加前两年受军改影响部分装备型号的补偿性恢复采购，以及下半年随着军改收尾装备采购恢复常态，行业景气度拐点确立，订单改善和增长具备确定性。
估值端：剔除部分亏损标的，目前军工板块整体估值水平已不到50倍，虽然绝对值不低，但相对自身历史水平已处于低位，且一些优质个股目前估值已在30倍附近。
报表端：从中航飞机、中航沈飞、内蒙一机等主机厂的财务数据（包括收入、利润、预收、应收等）充分印证行业复苏、订货回暖，我们密切跟踪的上游零部件厂商中航光电、航天电器上半年订单增速也非常可观。未来将持续从报表端全面验证军工板块基本面拐点的到来。
中期配置主线及标的：1.飞机制造主线包括大飞机产业链标的。（1）中航飞机，（2）中航光电，（3）中航机电，（4）中航沈飞，（5）中直股份；（6）中航电测；2.自主可控主线包括电科四美。（1）国睿科技，（2）四创电子，（3）杰赛科技，（4）卫士通。
当前时点具备估值优势（2018年35倍以下）军工标的：中航光电、中航电测、四创电子、内蒙一机、中航机电、航天电器、凯乐科技等。
重点推荐：中航飞机、中航光电、中航机电、中直股份、中航沈飞、中航电测、国睿科技、四创电子、杰赛科技、卫士通、内蒙一机、航天电器。
风险提示：业绩增速不及预期，订单改善和增长不及预期。