投资要点
 7月高温推动用电量增速保持较高水平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据国家统计局报道，2018年7月全国平均气温较常年同期偏高1度，甘肃、山东、湖北、辽宁等地极端高温天气频发，高温天气是7月用电量增长的重要因素。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从用电情况看，1-7月全国全社会用电量3.88万亿千瓦时，同比增长9%，增速较去年同期提高2.1个百分点，其中第一产业、第二产业、第三产业和居民生活用电量同比分别增长10%、7%、14.2%和13.6%。7月全社会用电量同比增加6.8%，但因去年同期用电量增速的较高基数，增速较去年同期下降3.1个百分点。
 7月受到持续高温影响，全国发电量迅速攀升，进入丰水期，水电表现良好。2018年1-7月份全国总发电量同比增长7.8%，受去年同期基数较高的影响，增速较1-6月份时降低0.5个百分点。7月当月，受全国大范围持续高温天气影响，全国日发电量迅速攀升。其中，2018年7月火电当月发电量同比增速4.3%，增速同比下降6.2个百分点，环比下降2.0个百分点；国家统计局显示，2018年7月全国平均降水量133.8毫米，同比增长18.9%，汛期到来使得来水增加，水电当月发电量同比增速6.0%，增速同比提升5.8个百分点，环比增加2.3个百分点。同时新能源发电也实现了较快增长，风电、太阳能发电同比分别增长24.7%和10.9%。
多地区电网负荷创新高，预计电力需求增速保持较快增长。2018年7月，中央气象台持续发布高温预警，华东、华北、华中、西南、西北和南方6个地区电网负荷创历史新高。我们认为，今年地区供电紧张问题会推动全社会用电量持续快速增长，全社会电力需求有望保持高于GDP增速的较快增长速度。
新能源：光伏产品价格短期企稳。多晶硅：短期内国内多晶硅企业检修仍将继续，多晶硅短期供应减少的局面将会继续维持，价格预计短期内也将维稳为主。长期来看，由于下半年保利协鑫等新产能存在达产可能，需求未明显好转的情况下，下半年价格走势仍有下行可能。硅片：目前硅片价格相对较为稳定，但下游环节的持续走弱使得多晶硅片厂也有一定担忧，市场对单晶硅片的需求也无太大起色，市场库存有所增加，厂商销售压力预计还需时日缓解。
环保政策梳理：生态环境部发布《环境影响评价技术导则大气环境（HJ2.2-2018）》；生态环境部印发了《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》；生态环境部公布全国集中式饮用水水源地环境保护专项行动进展；生态环境部公布《中国近岸海域环境质量公报》。
风险提示：经济下行压力增加，用电需求下滑；电煤价格大幅上升；贸易战持续升级影响光伏产品出口。