投资要点：
行情概述：本周（2018.8.13-8.18）恒生指数和恒生国企指数分别下跌4.07%、3.92%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒生地产指数下跌3.11%，沪深300地产指数下跌3.97%，地产股普遍收跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美股市场方面，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500分别上涨1.41%、下跌0.29%、上涨0.59%。
中期业绩符合预期，加大派息力度：本周龙光地产和旭辉控股分别发布2018年中期业绩，两家公司都加大了派息力度，龙光地产每股派息28港仙，同比增长27.3%，达到核心净利润的50%；旭辉控股每股派息7港仙，同比增长40%，达到核心净利润的35%。接下来将有更多的公司发布中期业绩，确定性的业绩和丰厚的分红有利于市场情绪的恢复。
行业的确定性在于销售和业绩，静候信心的修复：本周地产板块受大市影响，有一定程度下跌。美元兑人民币汇率冲高后回落，连涨九周后首次下跌；国内，房地产行业的调控政策仍然以“稳”为主，“控房价”将是各地跟进政策的主要出发点。我们注意到土地市场开始变冷，出现更多的土地流拍的情况，开发商的拿地更趋于理性。国内流动性边际改善，地产公司的债券融资窗口打开；各公司货值充足，合约销售依然保持较高增速；中期业绩将相继发布，较好的业绩和销售数据将有利于改善市场情绪。目前港股地产板块估值为2018E约5.5倍，股息收益率超过6%。我们仍然认为行业的确定性在于销售和业绩，但信心的修复是一场“持久战”，而行业的竞争会更激烈，有核心竞争力的优质龙头公司终将胜出。1）首选全国范围内布局完善、货值充足、销售增速高的公司，首选标的为旭辉控股、中国金茂、龙湖地产和新城发展控股，另外推荐关注华润置地和碧桂园；2）销售增速远高于行业，估值偏低，股息收益率高的中型规模房企，推荐关注合景泰富和龙光地产；3）物业管理公司经营稳健，现金流健康，不受行业周期性波动影响，首选定位中高端物业服务的龙头公司绿城服务，推荐关注碧桂园服务、中海物业、雅生活服务。
风险提示：宏观经济增长放缓、行业限制政策加严、流动性收紧、商品房销售不及预期。