动力煤方面，本周部分北方港口受天气影响出现封航，吞吐量明显回落，而下游电厂日耗库存微降，采购意愿微弱，致使港口煤价弱势回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前安监总局重启为期1月的煤矿安全生产督查，供应大概率面临收紧态势，后续仍需关注进口限制政策及港口、电厂库存消化情况。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）煤焦钢方面，受蓝天保卫战第二阶段环保督查即将开始影响，汾渭平原地区的焦炭企业开始停产或限产，在供应明显收缩和下游加紧采购的情况下，资金热捧焦炭，期现均出现大幅上涨，天津港一级焦价已超过2500元/吨；目前焦企对焦煤的采购变为积极，且因部分洗煤厂因环保停工，导致部分优质品种出现紧缺，焦煤价格逐渐企稳回升。投资策略方面，近期焦炭标的逆势上涨，而煤炭板块受高库存情况拖累，表现较为低迷。我们判断后续进口煤有收紧趋势，同时安监督查重启将压减供应，预计8月底待高库存消化后将迎来煤价的重新上涨，鉴于板块估值历经近期持续调整后已处于历史低点，建议买入，同时关注环保限产催化的焦炭行情。煤炭标的推荐两类：低估值白马、山西资产注入类；焦炭标的建议持续关注山西焦化、开滦股份。
煤-焦-钢：焦炭期现大幅上行
焦炭期现保持强势。焦炭1809本周报2693.0元/吨，涨214.0元/吨或8.6%；唐山二级焦到厂价2275元/吨，涨100元/吨或4.6%；临汾二级焦出厂价2150元/吨，涨100元/吨或4.9%；天津港一级焦平仓价2575元/吨，涨200元/吨或8.4%；天津港二级焦平仓价2350元/吨，涨100元/吨或4.4%。
焦煤价格企稳回升。临汾主焦精煤车板价1620元/吨，涨70元/吨或4.6%；临汾肥精煤车板价1610元/吨，涨70元/吨或4.6%；临汾1/3焦精煤车板价1290元/吨，持平。
动力煤：港口煤价小幅波动，电厂日耗库存微降
港口煤价小幅波动。大同优混（Q5800）报645元/吨，跌2元/吨或0.3%；山西优混（Q5500）报620元/吨，跌2元/吨或0.3%；山西大混（Q5000）报533元/吨，涨7元/吨或1.3%。
电厂日耗库存微降。本周库存1487万吨，下降26万吨或1.7%；库存天数为20.0天，上升1.3天；本周日均耗煤78.8万吨，下降2.7万吨或3.3%。
投资策略：后续需关注煤炭高库存的消化和焦炭的环保限产情况。煤炭标的推荐两类：低估值白马（陕煤、兖煤、雷鸣、神华）、山西资产注入标的（山煤、阳泉、潞安、山焦、西煤）；焦炭标的建议关注山焦、开滦。
风险提示：贸易战恶化；焦炭限产不及预期；国改进程低于预期