摘要
天然橡胶：本周宏观转弱，前期工业品强势不在，在美国原油库存消息影响下作为龙头的原油大幅下跌整体商品市场都偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】相比与01合约09合约由于交割临近，在现货价格较为稳定的情况下受到支撑力度更大，虽然曾落至10000点下方但周五夜盘再次站上10000点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据以往的数据来看，09合约在交割前通常会贴水混合胶，目前已贴水300，如超过500则下游会有接货的意愿，因而09合约在9800点左右支撑较强。01合约在最低下探至11525后有所回升，保持在11800左右震荡，空头持仓较为集中反弹的力量一般。供给端，主产国旺季仍保持着较为稳定的产出与出口，高库存高供给的压力短期并不没有改变。需求端，开工率有明显的下降，9月份本应恢复传统的销售旺季，但目前经销商终端库存压力较高接货的意愿较为一般，短期内需求的拉动较弱。贸易战带来的出口不确定性更是对后期下游市场造成了不小的影响。原材料价格仍在43泰铢/千克左右波动，该价格并不会大面积影响割胶意愿。如果目前的供给格局不打破，供给过剩的问题仍将存在，随着贸易商及下游在10000点左右不断接货库存压力增加后胶价还有可能进一步下滑。移仓已经接近尾声，如短期小幅反弹价差再次扩大可以考虑正套。目前处于弱势震荡消化前期行情的阶段，操作上，短期策略以观望为主，仍可尝试反弹后压力位轻仓短空日内操作的思路，中长期格局仍然偏弱。多头仍未到抄底的时机，如果后期突破9500左右割胶的成本位多头可进场布局。