研究报告：国投安信期货-煤焦钢晨报-180820

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-20 10:11:18
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：何建辉
研报出处：国投安信期货	研报页数： 5 页	推荐评级：无
研报大小： 1,061 KB	分享者： 199****24	我要报错

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【研究报告内容摘要】

【策略观点】
观点概述：环保限产愈演愈烈，焦炭、螺纹加速上冲，资金亢奋或导致盘面波动明显加剧
驱动力：钢材方面，环保限产维持高压态势，且范围、力度不断扩大，需求端房地产投资增速维持高位，基建投资也有加速迹象，钢材供需面延续偏紧局面，期价运行趋势依然震荡向上。焦煤、焦炭方面，山西、河北、江苏等地出台更严厉的焦化环保限产政策，至今年底山西全省柴油车限行，引发市场对焦炭供应输出的担忧。钢厂端仍有补库需求，现货价格快速上涨，期价运行趋势向上，短期也需谨防盘面过度透支限产预期；焦煤供需面依然偏弱，不过焦化开工维持相对高位的情况下，库存压力有所缓解，期价短期仍有一定的跟涨动能。铁矿石方面，贸易商交投活跃度有所上升，不过供需面宽松背景下期价仍难以走出独立行情，现阶段基本以跟涨为主，由于价位较低弹性相对较大。
安全边际：环保限产力度较大，钢厂、焦化厂利润较高，部分品种贴水依然较大。
操作建议：螺纹、焦炭、铁矿石多单轻仓持有，其余品种暂时观望。

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