报告摘要：
本周国内油脂总体在上周usda报告利空压制下反弹幅度放缓，但能看出在绝对价格低位和贸易战的背景下整体下跌动力不足，周内两次收出下影线，周五菜油一度领涨，以后少了定向销售和拍卖之后，库存会出现很大的下降，进口利润方面近期虽然cnf价格下跌，但由于现货压力较大依然亏损，存在供需缺口的情况下必须要国内在某些时刻给出进口利润，资金再度介入菜油，短期有望有进一步上涨空间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
马盘本周总体偏震荡，林吉特近期持续贬值，对以林吉特计价的马盘有支撑。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）mpob供需报告上看，马来西亚7月棕榈油库存小幅增加，低于市场预期，数据还是比较偏多的。7月产量环比增加12.8%至150万吨，同比出口环比增加6.8%至121万吨，我们之前预计马来库存可能会增至230万吨左右，产量据调查机构判断，环比将有20%左右增长，但实际并不如预期，主要还是劳工方面的影响，旺季产出并不太旺。出口从目前情况看，印度的港口加渠道库存7月份达到240万吨，虽然近期自5月持续在降库存，但总体依然较大，SGS最新数据看8月上半月出口减缓，强美元时期，土耳其里拉大幅贬值，包括棕榈的主要需求国印度卢比大幅贬值，使得这些国家的进口大幅度的缩减。8月马来出口到中国的量是很少的，一方面人民币贬值，马来自身也有挺价的意愿。出口不力，产量也已经开始增长，马来目前百分之50劳工来自孟加拉，百分之50来自印尼，本国劳工稀少，劳动力缺失影响产量。参照历史规律，3季度大概率出现大幅度的抬升，在去年到今年都没有出现天气问题的情况下，或回归季节性规律。总的来说，现阶段马来产地库存继续回升，印尼库存也在增加，密切关注后期产量走势。
策略：目前油脂价格仍处于低位，贸易战背景下整体下跌动力不足，目前整体盘面油脂感觉较强，待巴西出口衰竭后四季度国内大豆原料供给趋紧也较为确定。国内正在探讨低蛋白日粮的可行性，未来饲料配方中豆粕添比可能下降，压榨下降从而利好豆油去库存。整体目前油脂维持逢大跌买入策略。短期谨慎看多。
风险：贸易战影响美国天气