研究报告：交银国际-每日晨报-180817

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-08-17 18:58:40
研报栏目：港美研究	研报类型： (PDF)	研报作者：洪灏
研报出处：交银国际	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 378 KB	分享者：小楼听****87	我要报错

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【研究报告内容摘要】

预期19财年2季度个人电脑业务维持强劲，数据中心持续复苏：商用个人电脑换机潮、数据中心持续稳固增长，和智能手机亏损收窄支持下，我们预期联想在2季度继续复苏。
中期内盈利继续强劲复苏：我们预期产品组合改善（更多高性能计算/软件定义架构产品）、超大规模数据中心的利润率提升，和规模增长将推动数据中心业务盈利在中期内好转。我们预期数据中心在截至12月季度达致收支平衡（除去并购开支）。而且，我们预期个人电脑季节性好转和智能手机产品推出（新系列Moto智能手机将在9月推出）将推动盈利在19财年3季度（截至12月）持续好转。
重申买入：尽管公司股价在过去三个月跑赢恒指32%，我们预期市场上调盈利预测和未来两个季度盈利强劲复苏将会是股价催化剂。我们把19/20财年税前利润预测上调5%/9%，主要由于收入前景向好。我们把目标价由5.80港元上调到6.10港元，基于13倍20财年预期市盈率。

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