投资要点：7月新增人民币贷款放量，我们预计社融增速有望企稳，短期来看企业的再融资缺口产生的信用风险也有望缓解。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当前银行板块2018Q1的PB估值为0.91倍，价值相对低估，给予行业“优于大市”评级。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司推荐光大银行、建设银行，建议关注兴业银行。
近期行业观点：7月新增人民币贷款放量，我们预计社融增速有望企稳，短期来看企业的再融资缺口产生的信用风险也有望缓解。上市银行已开始披露半年报，我们认为选股需要把握业绩稳健的上市银行。从业绩快报来看资产质量一向稳定银行的不良率在持续改善；另一方面同业负债的中枢在持续下行。因此我们看好受益于同业负债成本改善及资产质量稳健的银行。
当前银行板块2018Q1的PB估值为0.91倍，价值相对低估，给予行业“优于大市”评级。公司推荐光大银行（股份制银行中拨备前利率增速最高、PB估值偏低）、建设银行（大行中资产质量最优、净利息收入增速最高），建议关注兴业银行（受益同业负债成本下降）。
南京银行2018半年报：1）公司上半年营收增速8.6%，其中利息净收入增速4.3%，非息收入增速27.8%；拨备前利润同比增长8.4%，较1Q18的7.0%进一步提高。2）息差环比下降受负债成本影响。3）资产端增配零售，压降非标。4）不良认定标准提高，先行指标继续好转。
 7月信贷放量，社融增速有望企稳：1）银保监官网披露“7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6237亿元”。2）去年同期新增社融1.2万亿元，预计在7月信贷放量支撑下7月社融存量增速有望企稳。3）资本水平稳定，不良加快处置。
近期表现回顾：8/6-8/10期间，银行板块涨幅2.48%，与沪深300相比跑输0.23个百分点。其中，国有银行涨幅1.29%，股份制银行涨幅3.19%，城商行涨幅2.22%，农商行涨幅2.74%。
个股方面，涨跌幅前三为招商银行涨幅4.41%，吴江银行涨幅4.10%，平安银行涨幅3.59%。涨跌幅后三位为建设银行涨幅0.29%，工商银行涨幅0.36%，光大银行涨幅0.84%。
风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。