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研究报告:国投安信期货-宏观期市评论:土耳其遭遇危机,央行强调不“大水漫灌”-180813

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-16 10:35:47
研报栏目: 期货研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈江涛,欧雪莲
研报出处: 国投安信期货 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 618 KB 分享者: 123****ing 我要报错
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【研究报告内容摘要】

 【市场关注热点事件】
土耳其里拉遭遇货币危机:8月10日,美国总统特朗普称,已授权将对自土耳其进口的钢铝关税税率分别翻倍至50%和20%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】当日土耳其里拉兑美元贬值18%,今年以来里拉价值已蒸发45.7%,美元兑里拉由年初3.79升至6.43。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
 8月13日,土耳其危机蔓延:亚太股市近全线下挫,印尼股市创出近两年最大跌幅。南非兰特大贬逾5%,阿根廷比索、印尼盾、马来西亚林吉特等全线承压。南非10年期国债收益率大涨18个基点。中国股债双双大跌,午后逐渐回升。
事件分析:
除了美国制裁土耳引发里拉暴跌,土耳其内部经济也存在较多问题。土耳其总统独创"低利率经济学",曾向土耳其央行施压,人为压低利率,刺激信贷增长。2017年以来,土耳其GDP维持在5%以上增速,通胀迅速上行,7月升至15.85%,而央行仍未调升利率。土耳其的高经济增速建立在高债务、低利率、高通胀风险之上,货币非常脆弱。
土耳其货币危机对他国的直接影响,主要是外债违约风险。2017年12月,土耳其外债总额约4500亿美元,而土耳其GDP按当时汇率算约9000亿美元,如今货币快速贬值,土耳债务违约风险较大。
 BIS统计数据显示,全球银行体系对土耳其总体风险敞口在2300亿美元左右,其中接近66%来自欧元区。BBVA、法国巴黎银行、意大利联合信贷银行等欧元区银行的风险敞口占所有资产的15%到20%。因此,欧元区银行业受土耳其危机的波及较大。土耳其经济总量较小,仅为全球的1%,故土耳其困局引发系统性危机的可能性较小,但美元回流加大新兴市场总体压力。
 

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