本周镍产业链要点：
供应端：
 （1）镍矿：8月菲律宾出货稳定，印尼部分配额到期，镍矿出口仍在增加
 （2）镍铁：镍产业链中镍铁利润高企，环保消退后镍铁复产不及预期
 （3）电解镍：6月份电解镍供应偏紧，镍板短期格局加剧
需求端：环保和检修预期下8-9月不锈钢产量恐下降
库存情况：上期所库存连续29周下降；LME镍豆库存继续流出
市场结构：近期俄镍流入，金川镍与俄镍升水价差增至1650，期货转为contango结构
操作建议：近期基本面的主要矛盾依然是贸易战和消费转弱对镍价短期压制。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】高镍铁利润高企，然而环保过后镍铁复产不及预期，镍铁供应紧张支撑镍价高位震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月下旬不锈钢累库转弱，钢企8-9月检修计划或改善该风险。进口盈亏窗口放开已近1月，国内俄镍也存在流入现象，金川和俄镍价差凸显现货宽松，期镍结构也转为contango。然而上期所库存降至新低，这反映了市场对交货意愿非常弱，如果没有期货大幅升水，交易所库存恐继续维持去库模式。随着沪镍持仓的不断下降，低仓单的矛盾未必那么突出。只要宏观方面没有大的利空，镍基本面依旧夯实，可以等待回调做多机会。技术上，沪镍1811维持区间震荡，建议106000-107000一线可建多单。
风险因素：不锈钢价格走跌，不锈钢库存累积，高持仓回落