■公司是化学药品制剂的生产商,上半年营业收入1.67亿元，同比上升37.51%：环球药业（835037.OC）2018年中报显示，公司实现营业收入1.67亿元，同比上升37.51%；实现归母净利2425万元，相比增长22.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】拥有片剂、注射剂、口服溶液剂、胶囊剂、眼用制剂、耳用制剂、原料药等多条生产线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司创建了安徽省“115”产业创新团队—“国家1.1类创新药盐酸安妥沙星原料及制剂研发项目”创新团队（公司公告），为全国各大医药商业公司以及蚌埠市主要公立医院提供产品与服务。公司通过经销与直销相结合的销售模式开拓业务。
 ■公司本期营收增长主要集中在综合制剂：报告期公司充分调整销售品种结构，减少普通输液销售，扩大盐酸安妥沙星片等毛利较高品种的销售，灵活分配资源，不断提高销售资源利用率。从分项收入看这一特征较为明显“”1）大输液产品：虽然受到国家限输液政策影响，但公司输液销售已处于稳中有升。2018年上半年，公司大输液产品销售收入为2,333万元，比去年同期上升323万元；2）综合制剂：2018年上半年，公司综合制剂产品合计销售收入为7,333.13万元，比去年同期增加1,437.37万元，主要系公司加强重点品种推广所致；3）药品贸易及其他：2018年上半年，子公司环球医贸销售比去年同期增加1,708万元，主要系销售品种以及配送终端增加所致。
 ■本期新增滴眼剂“药品GMP”认证，完成高新技术企业复审材料上报工作：2018年2月9日，公司滴眼剂（BFS一体化）生产线通过了国家食品药品监督管理局“药品GMP”认证。公司现有99个药品批准文号；17个专利证书，其中7项发明专利，10项实用新型专利；15个新药证书，其中包括国家1.1类新药2个，国家二类新药4个，国家四类新药8个，国家五类新药1个。（公司公告）
 ■投资建议：公司近3年增长稳健，2018年上半年各项经营活动指标也向好，如产生的现金流量净额1,889.94万元，较去年同期上升了326.30%。估值方面，截至最新公司股价9.80元，市值为4.70亿元，对应PE（ttm）为13.59X。建议关注。
 ■风险提示：药品价格下降的风险、产品质量风险