投资要点:
本周利好因素增多，三大股指集体收涨本周A股在底部迎来多重利好，实现阶段性反弹：14家养老目标基金获批，长线资金入市预期上升；证监会周三表示将继续深化发行制度改革，积极推进上市公司并购重组；国务院周三成立国家科技领导小组，且国家计划到2020年98%行政村实现光纤和4G网络覆盖，科技股和中小盘应声反弹，周四计算机领涨，周五涨幅居第四。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在TMT板块带动下大盘反弹；工行、农行调整上海首套房利率折扣，周五地产板块应声造好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）全周三大股指集体收涨，但全月仍处于下跌状态。
经济数据表现稳定，后市汇率压力有限从本周发布的经济数据表现来看，在外部风险因素仍未消退，经济下行压力陡然增大的情况下，7月份通胀和对外贸易数据表现较为稳定，有助于缓解此前关于今年我国经济增速出现超预期回落的担忧。本周成立科技领导小组，稳投资和补短板有望成为未来财政政策的两大重点，因此我们继续维持对于通信板块的配置建议，并调高对于创业板和TMT板块的总体盈利预期。由于经济下行预期上升、非美元货币贬值压力增大以及内外利差收窄等因素影响，今年人民币汇率总体压力较高。但我国经济运行具有一定的独立性，抗风险能力较其他新兴经济体强，资金总体仍然保持净流入状态，央行底线思维托底贬值预期等，决定人民币汇率在短期内继续出现急速贬值的可能较低。我们继续维持8月份人民币汇率在6.9附近震荡的判断，股市中长期内受汇率波动影响而下跌的压力有限，但短期由于外部风险因素形成的心理压力对市场造成伤害的风险仍不可忽视。
下周市场运行展望前期不断释放利空因素，贸易战和经济数据表现的接续打击，市场出现持续调整。本周基本面、政策和市场表现均出现积极信号，市场破碎的情绪得到一定的修复。我们仍然认为月内市场运行风险不容小视，但边际上产业政策和内生经济的积极因素正在积累，有助于市场阶段性企稳，但反弹需更多积极因素的支持，仍有待观察。预计下周上证综指将在2800点附近震荡，外部风险因素短期内仍将存在，利多因素正在积累，我们仍然维持8月份2850点以内运行的判断。建议短期可以继续关注银行、建材、建筑和钢铁等板块，中线可以均衡布局通信、计算机和石油石化等，长线继续推荐关注成长价值板块、国企改革和知识产权概念等。
风险提示：经济政策和数据超预期、中美贸易摩擦低于预期