五矿经易期货视点：
铜：
上个交易日LME库存增加900吨达25355吨，注销仓单增加25吨至25375吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周SHFE库存减少21710吨至171107吨，去年同期为207777吨，库存量首次低于去年同期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）现货方面，上个交易日LME铜Csah/3M贴水29.8美元/吨，国内上海地区现货升水45元/吨，价格下跌后市场成交活跃度提升，以贸易商买盘为主，下游接货量增加。供应方面，秘鲁6月铜矿产量同比减少1.6%至20.7万吨，1-6月累计产量微减0.2%。
综合来看，上周铜价基本收平，市场交易的因素仍包含中美贸易摩擦对经济的负面冲击，叠加地缘政治风险加剧，以及美元录得阶段性新高，都对价格有所压制。不过，近期价格开始反应市场对远期大型铜矿减产的担忧，支撑铜价的因素还包括智利数个铜矿罢工风险加大和中国预计减少对美国的废铜进口。展望后市，废铜供应预期偏紧，随着铜矿产出增速下滑，供应端压力将减轻，需求端中国宏观政策出现边际转松，海外正处消费淡季，但现货市场不差，预计铜价逐渐筑底回升。
铝：
土耳其局势拖累欧元表现，美元指数表现强势，有色金属价格承压回落。产业方面，Cash/3m贴水17.75美元/吨，LME库存下降4225吨，沪伦比值维持在7.04附近。国内方面，氧化铝价格上涨至3080元/吨，国内库存仍维持下降趋势，在成本抬升以及去库存的背景下，产业基本面仍有支撑，但需关注宏观层面美元指数的影响，以及近期国内社融数据的公布。
铅锌：
 LME锌库存减少225吨，至230900吨，Cash/3m升水收窄至3.0美元/吨；LME铅库存减少525吨，至123050吨，Cash/3m贴水15.25美元/吨。周五受美元大涨抑制，两市锌价走低，行业层面无明显变量，国内精炼锌库存继续增长，我的有色网报六地库存较上周增0.54万吨，库存拐点提前到来显示三季度需求端比我们此前预期悲观，考虑TC上调后炼厂利润逐步好转，后期开工率环增概率较大，锌基本面边际转弱比较明确，跨期套利由正套思路转为反套思路。原料端，Sumitomo二季度锌精矿产量5.1万吨，同比下降8.9%。二季度精炼铅产量1.9万吨，同比增长5.6%。沪锌等待抛空。