根据乘联会数据，根据乘联会数据，7月狭义乘用车批发端销量157.3万辆（同比-5.3%），累计销量1312.7万（同比+4.3%），我们认为7月销量下滑受行业进入淡季、7月高温天气、中美贸易战不确定性等因素影响，预计下半年保持温和增长态势，建议关注分化投资机会，维持行业“推荐”评级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 1、7月销量同比下滑，轿车销量相对坚挺
根据乘联会7月数据，狭义乘用车批发端销量157.3万辆（同比-5.3%），累计销量1312.7万（同比+4.3%），零售端销量156.7万辆（同比-5.5%），累计销量1253.9万（同比+2.7%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）分类别来看，轿车下滑幅度相对较小（批发端同比-0.7%），SUV出现明显下滑（批发端同比-7.6%），MPV仍然维持较大负增速（批发端同比-21.7%）。我们认为，整体销量同比下滑主要因行业淡季、7月高温天气、中美贸易战不确定性等因素影响，预计下半年保持温和增长态势，建议关注分化投资机会。
 2、自主端吉利上汽依旧表现亮眼，德系保持强势
分品牌看，大体量的吉利汽车（同比+31.9%）和上汽乘用车销量（+37.8%）依然表现强势，上汽大众（同比+15.2%）本月销量保持高增长。分谱系看，7月德系（同比+7.9%）一枝独秀，表现非常强势，自主（同比+0.53%）、日系（同比-1.11%）基本持平，而美系（同比-13.69%）、韩系（同比-9.11%）则下滑明显。
投资逻辑：我们认为，未来行业增速趋缓，但龙头优势将进一步凸显，看好优势整车及深度布局智能电动的零部件标的。整车把握“升级与分化”主线，推荐优势龙头上汽集团、吉利汽车、广汽集团（H），零部件趋势与成长并重，推荐三化趋势零部件、自主高成长产业链和下半年进入超级周期的一汽大众产业链，十年维度推荐华域汽车、福耀玻璃、中鼎股份，三年维度推荐宁波高发和新泉股份，产品周期维度推荐一汽富维、星宇股份。
风险提示：汽车销量不及预期，政策风险