行情介绍和分析
 m1901增仓上涨，收报3224元/吨，涨幅+1.32%，成交量为103.47万手，持仓量为196.48万手，日增仓+34552手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为6.73%、17.45%、17.90%和18.24%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 8月7日，受标的期货震荡上行的影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌，m1901系列平值期权隐含波动率收于16.50%，较前一交易日小幅下降。今日豆粕期权成交量11.59万手（按双边计算，下同），持仓量26.18万手，成交额5852.27万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.61和1.09，从成交量上看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市偏乐观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在3300处有最大持仓量，显示此处存有压力；看跌期权在3100处有最大持仓量，显示在此有较强支撑。整体上，九月合约和一月合约成交量占比分别为70.73%和21.69%；一月合约和五月合约持仓量占比分别为77.05%和9.45%。因m1809持仓量减至为0，豆粕期货m1901所对应的期权合约系列成交量和持仓量仍为最大、其流动性最好。
豆粕1901合约日内震荡上涨，上行至接近布林上轨。日线级别看，MACD红柱上涨，KDJ指标表明行情处于盘整。美国农业部（USDA）将于本周六发布8月供需报告，分析机构预期，2018/19年度全球大豆期末库存预估上调至9933万吨；美豆2018年度产量预估从43.1亿蒲式耳上调至44.07亿蒲式耳；单产预估从48.5蒲式耳/亩上调至49.6蒲式耳/亩；美豆18/19年度期末库存预估上调至6.38亿蒲式耳。尽管当前美豆主产区旱情趋于严重，但中美贸易战持续升级，以及市场预期美豆期末库存上调使得美豆期价仍有较大几率下探。国内方面，因中美贸易战持续升级，国家正积极转向一带一路沿途国家以及南美地区进口大豆以摆脱对美豆依赖，短期基本面变动不大。当前进口大豆和豆粕库存仍处高位，短期拖累现货基差走势。短期利多仍来源于贸易战抬高进口大豆成本，但另一方面我国未来可能开放豆粕进口、杂粕替代以及推广低蛋白日粮配方降低豆粕需求，限制豆粕涨幅。当前粕价在3210-3230元/吨区间震荡，等待新的市场拐点，激进者可在3210-3230元/吨区间内逢低轻仓短多，止损3200元/吨，新进多单日内操作为主，不宜过分追高。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入m1901-C-3200期权合约，同时卖出m1901-C-3250期权合约。波动率策略：因当前一月和五月份之间近低远高波动率期限结构较为合理，暂无波动率套利操作。