摘要
聚烯烃：本周聚烯烃冲高上行，LL主力周上涨1.38%，PP主力周上涨4.30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应端进口窗口开始打开，8月计划内国产检修较7月增加，整体供应端变化不大，有边际递增迹象。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）需求端，季节性需求方面，棚膜领域，部分高端膜需求开始企稳，大型日光膜厂开工达到4至6成，季节性需求逐步走强，但其他下游行业，如包装膜、塑编、注塑等基本维持刚需，变化不大，下游整体对高价货源抵触较为明显。库存方面，石化降库良好，PE港口及贸易商库虽有所回落，但仍处于高位，PP相较PE社会库存压力较小，但由于近期价格拉涨过快，终端需求有限，社会库存有反弹迹象。目前看，由于原料端甲醇等价格强势，且化工品整体普涨，虽聚烯烃自身价格短期上方空间可能有限，但仍建议逢回调短多，谨慎追多。
 PTA：本周PTA继续大幅攀升，TA09周5报收7066全周涨230（+3.46%），加工费攀升至1100元/吨附近。现货基差大幅走强，周五主流现货与09合约报盘仍在升水260元/吨附近，现货高位追涨谨慎，买盘以贸易商及供应商为主。供应面,PTA周平均开工率在78.6%，较上周下降1.4%；实时开工率在75.7%，有效开工率在85.6%。需求面，聚酯周平均负荷继续提升至90.8%，实时开工率91.1%，有效开工率在95.3%。库存方面，PTA流通库存（不含仓单）下降3万吨至75.5万吨，下游涤纶库存小幅下降维持偏低。本周PTA大幅上涨，周5尾盘甚至出现涨停，虽然PTA基本面良好，但更多的是资金推动的结果，在现货紧张下近月合约涨幅更加明显，809合约持续出现逼仓。目前PTA现货市场紧张，前期流动性紧张多停留在贸易商，而目前已经影响到聚酯工厂的流动性，供应商也难在偏紧格局下保证合约供应。此外，PX因供应偏紧走势强劲也是PTA上涨的主要推手，短期来看，PX虽然国内装置检修多有所推迟，但由于当下9-10月份PX远期货源供应偏紧，价格仍有一定支撑。另一方面，受到原料大幅上涨的挤压，聚酯产品跟张乏力现金流大幅下滑，且下游普遍存在抵触情绪，警惕终端抵触情绪以及原料供应短缺下，聚酯工厂集中减产的可能。短期市场看涨情绪亢奋，在宁波逸盛装置检修的消息刺激下，短线存在进一步冲高的可能，但当前行情非理性情绪占主导，存在较大操作风险，前期多单可持有，后市关注809合约空头减仓情况。TA91价差方面，目前扩大至400元以上，高位不可持久，关注91反套机会。
甲醇：本周甲醇期货大幅上涨，主力合约周上涨6.92%（+202），收于3121，3日主力合约强势涨停。现货价格方面，本周港口市场大幅上涨，西北地区重心下移，山东市场先跌后涨，内陆至港口套利窗口扩大。供给端，甲醇生产企业开工率为64.91%，下滑0.56%，三季度以来由于停车检修装置增加，开工率出现震荡。港口库存方面，华东、华南港口库存合计48.39万吨，较上周减少2.26万吨，港口累库缓慢，仍然处于近三年同期低位。需求端，传统下游开工低位维持，烯烃负荷窄幅下滑，需求有所减少。目前资金面影响较大，期货大幅上涨，基差修复，市场短期维持高位震荡，操作上，建议谨慎观望，中长期偏多。
天然橡胶：本周沪胶受到贸易战加剧以及库存要升高等方面消息的影响处于更为弱势的下行行情中，周五在工业品全线爆发的情况下沪胶逆势下行一度突破10000点大关。但是由于目前现货市场下方支撑较强在短暂突破10000点后1809合约迅速反弹至10200附近。基本面整体仍然未有实质性的改善，周五夜盘沪胶冲高后回落，再次回到了前期10200点位附近震荡。但是本周活跃合约的总成交量有所放大，今年推迟较多的移仓在本周有所动作。市场对于空头较为集中的移仓有所反应，1-9合约的价差仍有扩大的可能。整体上来看下方现货市场在10000点以下的出货情绪较弱，现货深度下跌仍需要市场对于目前偏弱的基本面进行消化，预计近期沪胶主要仍在10000-10600之间震荡。供给端，虽然今年总体降水量偏少可能在后期影响产量，但旺季短期内雨水较为充分供给过剩的问题仍将是主要的矛盾点。需求端，开工率进一步下滑，替换市场以及乘用车市场的轮胎销量较为一般，后市对下游整体需求看法较弱，贸易战带来的出口不确定性更是对后期下游市场造成了不小的影响8月31日将会公布美方是否实行新增2000亿的加税方案对后期旺季下游市场有较大的影响。原材料价格一直在43泰铢/千克左右波动，该价格并不会大面积影响割胶意愿。青岛保税区目前一直处于累库的情况，库存总量已重回20万吨以上，短期难有回落，移仓结束后如果现货市场库存压力仍十分巨大有可能再次下行突破10000的支撑点位。目前1809合约的价格相对于混合胶与17年现货已经平水，以以往九月份合约的情况来看，交割前有可能贴水现货。操作上，短期策略以观望为主，仍可尝试反弹后压力位轻仓短空日内操作的思路，中长期格局仍然偏弱。多头仍未到抄底的时机，如再次回落到10000点下方部分长线多头可以尝试布局。近期关注主产国橡胶会议、贸易战变化以及可能出现的突发极端天气灾害等情况。