行情介绍和分析
今日白糖期货合约SR901增仓上涨，收报5164元/吨，涨幅为+1.61%，成交量为82.68万手，持仓量为39.55万手，日增仓+1588手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年的5日、10日、20日和30日的历史波动率均值分别为10.92%、11.34%、11.63%和11.78%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 8月6日，受标的白糖期货SR901合约增仓上涨影响，看涨期权普涨、看跌期权普跌，SR901系列平值期权隐含波动率收于15.56%，较前一交易日小幅下降。今日白糖期权成交量4.86万手（按双边计算，下同），持仓量18.50万手，成交额5160.22万元。成交量和持仓量的PC-Ratio分别为0.75和0.57，从成交量来看投资者偏好看涨期权，从持仓比率来看后市依旧偏悲观。从持仓分布来看（考虑成交量，选取流动性较好的期权合约），看涨期权在5700处有最大持仓量，说明在此有较强压制；看跌期权在4900有最大持仓量，显示此处有较强支撑。整体上，一月合约和五月合约成交量分别占所有合约的88.15%和6.67%，持仓量占比分别为72.06%和18.42%。白糖期货SR901所对应的期权合约系列成交量最大、流动性最好。
郑糖SR901合约震荡上涨，期价突破布林中轨向上运行至接近布林上轨；日线级别看，MACD处于0轴上方，红柱大幅上涨；KDJ指标金叉向上，后续仍有上涨可能。国际方面，据巴西糖业协会统计，7月巴西供计出口糖187.08万吨，同比锐减约30%。其中出口原糖170.92万吨，同比减少21.8%；出口精制糖16.16万吨，同比减少约66.1%。叠加巴西国内原油价格上涨，糖厂生产乙醇意愿强烈，预计后期巴西糖出口逐步下降，利多国际市场。国内方面，下游产销数据向好，广东7月单月销糖5.56万吨，同比大增3.36万吨；广西单月销糖75.1万吨，同比大增43.8万吨；云南销糖23万吨。两大主产区销糖率达到70%，后期库存压力大幅舒缓。上周五集团会议提出18/19新榨季降低配额外进口额度，以免全行业遭受亏损，叠加前期取消不适用名单等政策，郑糖反弹势头有望逐步加强。郑糖1901短期建议偏强思路为主。期权操作上，方向性策略：逢低构建牛市看涨期权组合，即买入SR901C5100，同时卖出SR901C5200。波动率策略：波动率短期维持高位震荡，关注一月和五月份之间不合理期限结构，新单暂时观望或择机构建日历价差组合套利操作。