可转债市场分析
可转债市场行情：上周（2018.7.30-2018.8.3）中证转债指数波动下跌，一周下跌0.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大部分可转债价格下跌，涨幅前三的分别是康泰转债、小康转债和广汽转债。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按行业分类，可转债悉数下跌，其中有色金属的平均跌幅最低。余额在50亿元至100亿元的可转债平均涨幅最高。上周五单日成交量为11.96亿，单日成交额为12.99亿元。
整体市场行情：上周股市表现较差，中信一级行业悉数下跌。国债收益率悉数下跌。资金面利率较大幅度下行。
可转债估值分析
估值趋势分析：目前纯债溢价率相对较低，转股溢价率相对较高，YTM相对较高；平价底价溢价率达到了历史较低水平，且为负值，可转债债性较强，表现出了一定的抗跌性。目前可转债的期权价值处于历史较低水平，期权价值被压缩会导致可转债被低估。
个券估值分析：上周五康泰转债、星源转债出现了较高的负转股溢价率，理论上存在套利空间，但还未到转股期。而蓝标转债、洪涛转债、海印转债都呈现负的纯债溢价率，一方面这些转债价格过低，容易出现低估的情况，另一方面，可转债的信用风险也会影响到这些转债的估值情况。此外，星源转债、洪涛转债、蓝标转债等，其隐含波动率相对较低、正股波动率相对较高，这些可转债的期权估值水平较低，未来价格或将上涨。
按行业分类估值分析：建筑行业、商贸零售行业的可转债平均纯债溢价率较低，期权价值较低，其价格处于较低水平，价值可能被低估，未来或将反弹。该行业的可转债主要有洪涛转债、岩土转债。商贸零售的可转债主要有国贸转债、海印转债。
按余额分类估值分析：余额50亿元至100亿元的可转债上周上涨最好，股性较强，而上周下跌最多的余额小于5亿元的可转债也是具备股性较强的特点。
按平价分类估值分析：转换平价超过130的可转债，其平均转股溢价率为负值，可转债价格低于转股得到的对价，可以关注价格走势。转换平价小于50的可转债，其平均纯债溢价率为负值，其平均YTM高达6.09%，其期权价值较低，可转债价格可能被低估，但也要警惕这些可转债的信用风险。
上周上市可转债：上周共3支可转债上市，分别是海澜转债、安井转债、湖广转债。
上周触发条款可转债：详见正文。
风险提示：可转债价格不仅受到股市、债市等多方面影响，还与其信用风险有关，投资可转债需谨慎。