市场分析与交易建议
白糖：原糖小幅反弹国内日盘回落
昨日原糖下破新低后小幅反弹。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主力合约最高触及10.80美分每磅，最低跌到10.37美分每磅，最终收盘价格上涨0.13美分每磅，报收在10.61美分每磅。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）一家私人气象预报机构周三表示，印度2018年季雨降雨可能低于正常水平，提升了关于农产品产量和经济增长的担忧，因该国半数农田缺乏灌既措施。季雨降雨量约占到印度年度降水量的70%，对于农业来说至关重要，而农业占到印度2万亿美元经济中的14%左右，且该国13亿人口中逾半数以上从事农业。降雨减少将等提升食品价格，并给央行加息带来压力。气象机构Skymet在一份声明中称，印度6-9月季雨降雨可能是长期均值雨量(LPA)的92%，低于稍早预估的100%；相对的，国内日盘回落，现货方面广西南华下调10元/吨，云南南华下调20元/吨。
策略：我们认为随着现货需求的改善，目前距离熊市周期底部越来越近，我们也看到政府为保护国内糖市场所做的努力。对于短期投资者可以维持波段操作，而对于长线投资者而言，目前已具备买入的条件，现在可以直接逢低买入远月合约。期权方面，现货商短期可在持有现货的基础上，进行滚动卖出略虚值看涨期权的备兑期权组合操作。未来半年左右，备兑期权组合操作可以作为现货收益的增强器持续进行。而对价值投资者而言，亦可以先卖出虚值看跌期权，并赚取其时间价值，随后再直接买入虚值看涨期权博取收益最大化。月差方面，809-901反套组合已达目标位，后期投资者可以逢低平反套单止盈。
风险点：国内政策风险、国际汇率风险、现货偏紧风险、气候变化风险
苹果：期货先抑后扬后期关注现货走势
昨日苹果期货先抑后扬。1810合约收盘报9894元/吨，上涨38元/吨，主力1901合约收盘报10712元/吨，上涨41元/吨。现货方面，栖霞产区库存富士整体交易顺畅，客商采购增多，走货速度较快，行情稳定，库存富士目前质量稍差的80#以上一二级价格在3.00元/斤左右，客商货80#以上一二级主流价格在3.20-3.50元/斤；洛川产区剩余货源已经很少，客商自提货源发市场，冷库清库到了收尾阶段，价格比较混乱。剩余主流客商货成交价格纸袋70#起步在2.50-2.60元/斤，优质前期货源70#以上价格在3.00-3.20元/斤，虎皮货70#起步价格在1.40元/斤左右。
策略：对于目前的苹果期货，长周期霜冻和冰雹导致的减产预期引发的总体上涨趋势依然存在，随着夏季水果下市和早熟苹果上市，后期现货对期货的指引作用将加强。对于前期持有多单的投资者可以在冲高后减仓，并在市场出现大幅波动且出现多头口恐慌性抛售后再逢低买入，而激进的投资者亦可以选择逢高短空但忌追单。总体而言苹果调整将有可能持续1-2个月时间，而到了8-9月收获季之后，苹果价格有望再度出现上涨。月差方面，901-903月差可以逢高介入近远月正套。
风险点：市场资金炒作风险、现货交割风险、减产不及预期的风险