事件描述
　　公司发布2018年半年度业绩预告：预计2018H1实现营业总收入48.45亿元（+25.05%），利润总额6.55亿元（+36.03%），归母净利润5.50亿元(+32.83%)，扣非净利润5.14亿元（+36.64%，主要系本期收到政府较上期减少）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，Q2单季度实现营业总收入29.39亿元（+21.15%），利润总额5.65亿元（+37.75%），归母净利润4.76亿元（+32.88%），基本符合预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　单季度营收增长稳健，净利润增速保持在30%+。在地产承压、竞争加剧的背景下，公司单季度营业收入增速始终稳定在20%以上，18Q2单季度净利润增速达到32.88%，与17Q2的净利润增速（33.43%）相近。
　　公告点评
　　信息化打造成本效率优势，保障较强盈利能力。公司上半年净利润同比增长32.83%，主要原因系收入稳健增长的同时，对营业成本及期间费用的有效控制。欧派正在建设价值链数字化、质量管理信息化、囊括云端设计平台、智能化工厂的C2M数字化平台，信息化有望实现新的跨越。大家居+双品牌多点贡献，覆盖全品类、中高端。欧派大家居协同效应推动营收和客单价双提升。从市占率来看，公司橱柜、衣柜国内排名分别为第一和第二，木门、卫浴、墙饰等新业务持续高增，没有明显短板。子品牌欧铂丽17年接单额同比增长85%，新开门店80%以上营利良好。
　　精装房政策驱动下，工程业务受益龙头效应。2017年公司大宗业务实现主营业务收入9.64亿元，同比增长68.47%，占比10.08%，其中85%左右是橱柜业务，衣柜业务同比增长135%。预计随着卫浴、木门等品类扩充，公司18年工程业务收入将继续提升。
　　投资建议
　　预计公司2018-2020年实现归母公司净利润为16.93、21.39、26.45亿元，同比增长30.20%、26.34%、23.67%，对应EPS为4.03、5.09、6.29元，PE为28、22、18倍，维持“增持”评级。
　　存在风险
　　宏观经济增长不及预期；地产调控政策风险；新店经营不及预期；市场推广不达预期；原材料价格上涨等。