■财新网消息：铁总人士透露，未来三年计划采购货车21.6万辆，机车3,756辆；按报道规模倒推，预计2018-20年中国中车（1766 HK）盈利预测将提升2%-5%；但铁总主推铁路运输已有预期
 ■政府推进川藏铁路开工并加快中西部基础设施建设
 ■我们认为轨道设备行业由于准备和建设周期长以及东西部铁路设备需求不均衡等因素，导致其业绩弹性低；但相应的业绩稳定性和现金流较基建板块整体更好，维持估值较低的中国通号（3969 HK）买入评级，中国中车和时代电气（3898 HK）中性评级
铁总继续推铁路运输，未来设备需求提振，但对盈利贡献有限
 7月铁总提出执行《2018-2020年货运增量行动方案》，进一步提升运输能力，降低物流成本，优化产品供给，到2020年，全国铁路货运量将达到47.9亿吨，较2017年增长30%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日财新网引用铁总人士，给出了铁总未来3年机车和货车的采购指引。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）按该指引倒推，新机车和货车2018-20年的采购量较我们的预测分别提升了17%和260%。但由于机车采购量仅占2018年公司预测收入的8%，而货车由于技术含量低，毛利率远低于其他轨交产品，我们预计两者对中国中车2018-2020年的盈利贡献在2%-5%左右。
铁路“东西有别”，西部铁路对车辆需求较弱
近日，政府对基建的态度明显转变，李克强总理视察川藏铁路建设，并将推进“全线开工”。但就川藏铁路而言，总投资为2,700亿元人民币，全长1,629公里，设计时速160-200公里每小时，2014年已经开工，而里程最长（约1,320公里）且施工难度最大的康林铁路段计划2018年底动工，工期7年，也就是预计2026年全线通车。核算下来：1）首先每年250亿元的施工量对整体铁路固定资产投资的影响较小；2）车辆需求还需要6年的时间才能释放；3）西部铁路的单位里程车辆需求远远小于东部；所以政府虽然努力推动中西部的交通基础设施建设，但车辆类需求短期并没有明显的增长。
轨交设备受政策影响较小，持续看好轨旁设备多于车辆设备
由于轨交设备板块的后周期属性，其收入规模与基础设施的前期建设相关，且前期建设周期都在3年或以上，所以其短期的业绩缺乏弹性；同时政策的转向往往需要数年才能传导到业绩上，所以其业绩的政策敏感性也较低。在行业比较中，由于轨交设备长期现金流稳定充沛，技术壁垒高，业绩稳定，板块整体估值高于上下游板块。我们短期更看好业绩弹性大的钢铁和水泥板块。在轨交设备板块内，我们更看好与竣工里程更相关且后市场逻辑更通顺的通信信号子板块，维持中国通号（3969 HK）买入评级，目标价7.15港元，对应11.92倍2018年预测市盈率。由于车辆需求的弹性差于运营里程增长，我们维持中国中车和时代电气的中性评级。