50ETF期权市场分析
期权交易情况：上周50ETF价格小幅上涨，一周上涨0.23%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止至上周五期权总持仓量约为139万张，上周期权共成交约661万张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
情绪指标分析：近月P/C比例（持仓量）先上涨后下跌，P/C比例（成交额）震荡上涨至0.8，但仍属于较低水平，空头势力较弱，多头势力较强，市场交易情绪稳定。上周VIX指数先上涨后下跌，基本抹去一周涨幅，投资者的悲观情绪无明显增加。由于上周为交割周，SKEW指数波动较大，在周三达到最大值后逐步下跌，周五的SKEW指数约为103，“黑天鹅”风险较小。
波动率分析：上周历史波动率、VIX和已实现波动率涨跌不一，历史波动率震荡下跌，VIX先上涨后下跌，已实现波动率先下跌后小幅上涨。目前30天历史波动率位于历史中位数水平，其余各期限波动率均略高于历史四分之一的位置，波动率走势较为一致，未来短期波动率或将进一步上涨。当月、次月隐含波动率较为一致，当季、次季认沽期权隐含波动率水平高于认购期权隐含波动率。
期权策略跟踪
单一期权策略：认购期权多头策略和认沽期权空头策略出现盈利，并且认沽期权空头策略获利较好。
备兑看涨策略：备兑看涨策略比简单持有50ETF盈利较少，并且卖出实值认购期权备兑策略的盈利最少。
波动率策略：跨式多头策略和宽跨式多头策略出现亏损，并且跨式多头策略亏损较大，而跨式空头策略和宽跨式空头策略出现盈利。
牛市价差熊市价差策略：牛市价差策略出现盈利，而熊市价差策略出现亏损，并且认沽期权牛市价差策略获利较高。
盒式价差策略：盒式价差多头出现亏损，而盒式价差空头出现盈利。
蝶式价差策略：认购蝶式多头和认沽蝶式多头出现小幅盈利。
日历价差策略：认购期权买近卖远策略和认沽期权买近卖远策略出现亏损，而认购期权卖近买远策略和认沽期权卖近买远策略出现盈利。
 Delta=1策略比较：上周50ETF出现小幅上涨，5个策略均出现盈利，其中认沽期权空头策略盈利最多，而认购期权牛市价差策略盈利最少。
策略一周损益：认购期权多头策略的收益率最高；认沽期权多头策略的亏损最高；认沽期权空头、合成多头都实现了一定的正收益。认沽期权空头策略、合成多头策略、备兑看涨策略、认沽期权卖近买远策略、牛市价差策略的信息比率都较高，能够稳定的获得收益，其中认沽期权卖近买远策略的信息比率最高。
风险提示：期权价格会受到市场行情、流动性等因素的影响，本报告所列指标仅作为参考，不直接指导投资。