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研究报告：中信期货-黑色建材策略日报：限产效力凸显，钢价震荡偏强-180727

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-27 09:19:15
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：曾宁，周涛
研报出处：中信期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 563 KB	分享者： ann****cn	我要报错

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【研究报告内容摘要】

重点关注：
钢材观点：限产效力凸显钢价震荡偏强
逻辑：钢联口径库存数据表现良好，长材钢厂库存、社会库存双双下降。低库存继续对现货价格形成支撑。同时，唐山限产效果开始显现，热卷产量及厂内库存明显下降。淡季不淡格局延续，支撑价格震荡偏强走势。
展望：震荡偏强。
操作策略：回调买入与区间操作结合。
风险因素：社会库存加速上升、环保限产不及预期。
焦炭观点：市场心态有所好转现货有望止跌企稳
逻辑：港口价格倒挂现象有所改善，部分贸易商开始寻机囤货，利好焦炭需求，而下游钢企库存可用天数维持合理区间，且部分地区停产、限产，钢企有意控制接货，焦炭整体需求仍偏弱，而徐州地区已经开始陆续复产，供需宽松格局未有实质改变，但较前期有所好转多，预计现货继续下跌空间有限，短期震荡运行。期货方面，受环保预期提振，焦炭期价继续震荡上行，预计09合约呈宽幅震荡走势、01合约震荡偏强。
操作策略：1901合约区间操作与回调买入相结合。
风险因素：终端钢材需求超预期；焦化环保力度加大（上行风险）；复产压力增强，下游需求持续走弱（下行风险）