事件：
　　公司公告2018年中报，营业收入4.92亿元，同比增长40.52%；归母净利润1.33亿元，同比增长20.24%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
　　点评：
　　1.特斯拉销售占比60.1%，出口占比接近80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　今年上半年，公司对特斯拉销售收入达到2.94亿元，同比增长43.87%，占主营业务收入60.1%。2015-2017年，这一比例分别为50.27%、56.61%、56.46%。公司产品出口收入占主营业务收入比例为79.26%，也达到历史新高，较2017年增长近3pct。2018年第二季度，特斯拉生产车辆53339辆，环比增长55%，成为公司历史上产能最高的一个季度，其中包含24761辆ModelS与ModelX车型，以及28578辆Model3车型。与一季度24728辆ModelS与ModelX车型，9766辆Model3车型的的产量相比，特斯拉二季度全部增长都来自于Model3车型。
　　未来，随着特斯拉Model3产量的进一步提升，公司的产能将进一步释放，公司每周将向其供应约7000辆车对应的零部件，其中Model3的零部件对应约5000辆车。
　　2.原材料价格上涨，毛利率承压。
　　中报显示，公司产品毛利率39.65%，较2017年下滑近5pct，主要原因是原材料价格依然处于高位，这也导致了公司利润增速不及营收增速。
　　另外，受到出口美国的关税政策影响，也使得客户承担税费提高，外销产品售价承压。
　　3.国内优质客户加快导入。
　　报告期内，目前加快与蔚来、宁德时代、长城汽车、江淮汽车等汽车类客户的合作，同时海天塑机等工业类客户销售稳定增长，顺利打开中长期成长通道。
　　4.盈利预测。
　　我们预计公司2018-2020年归母净利润为：3.41/4.78/6.32亿元，对应PE分别为33/24/18X。
　　作为特斯拉产业链核心供应商，我们重点看好旭升股份。
　　风险提示:特斯拉销量不及预期。