流动性边际改善,基建投资或将反弹：
 7月以来随着央行或窗口指导银行增配低等级信用债、银保监会座谈会指出加大信贷投放力度、资管新规细则落地等，信用宽松信号逐步释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尤其是7月23日的国常会提出积极的财政政策要更加积极，未来基建相关行业将受益，基建投资增速可能触底反弹。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）此轮政策利好带来信用边际宽松，建筑行业基本面迎来融资环境和投资预期的双重改善，尤其是估值低的基建央企更有投资价值。
营收增速超预期，业绩有望持续回升：
根据公司6月经营情况简报，公司上半年累计确认营收343亿元，同比增长35%，大超市场预期；6月单月确认营收83.3亿元，同比增长13%。根据公司公布的2018年经营计划，公司今年预计完成营收670亿元，同比增长14.4%，上半年已完成了全年计划的51%。公司经营稳健，业绩有望持续回升。
新签订单高速增长，支撑业绩高成长：
从订单方面来看，公司6月单月新签合同额189.25亿元，同比增长114%；上半年累计新签合同800.74亿元，同比增长72%。公司年度经营计划预计新签合同1100亿元，同比增长15.7%，上半年已完成年度计划的72.8%。充足的合同为后续业绩增长奠定坚实基础，公司未来业绩有望继续维持稳健。分地区来看，公司上半年国内新签订单404.16亿元，同比增长68.6%；境外新签订单396.59亿元，同比增长75.7%。6月单月国内新签订单90.12亿元，同比增长47.9%；境外新签订单99.13亿元，同比增长259.8%。6月海外订单高增长主要是受益于新签人民币约49.62亿元的印尼油田伴生加工项目，也反映了公司海外化工类业务的不断进展。
油价中枢抬升，利好化建龙头：
 2017年5月以来国际油价持续上涨，油价中枢或将维持高位，带动以石油为原料的化工品价格上涨，同时煤化工替代效应显现，石化及煤化工行业景气度抬升，相关企业加大资本开支，订单加速落地，油价上涨传导带动新建产能需求加速释放的化学工程类公司受益。公司作为化建龙头，将持续受益油价中枢抬升带来的行业景气度回升。
财务预测与估值：预计公司2018~2020年实现归母净利18/20/23亿元，同比增长14.2%/14.6%/15.2%，对应EPS为0.36/0.41/0.48元。当前股价对应2018~2020年的PE为19.5/17/14.8倍，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：基建投资回落，化工行业投资不达预期，新签项目推进缓慢。