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研究报告：万联证券-策略周刊第24期：重伤的心灵正在平复-180723

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-24 16:36:57
研报栏目：投资策略	研报类型： (PDF)	研报作者：胡红伟，宋江波
研报出处：万联证券	研报页数： 12 页	推荐评级：无
研报大小： 1,140 KB	分享者： 421****90	我要报错

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【研究报告内容摘要】

主要观点：
市场的涨跌归根结底来自于各个市场参与者买卖行为的变化，而投资者买卖行为的变化除了受到市场因素变动的影响，还受到自身情绪的影响，乐观、悲观情绪的不同意味着因素变化弹性的不同。这也是为何单边趋势尾端需要更强的因素或者更长的时间来扭转趋势的原因。
央行窗口指导增配低评级债券、对一级交易商额外给与MLF资金用于支持贷款投放和信用债投资，政策直指信用风险；资管新规尺度的放松也意味着监管层会兼顾控风险和市场承受能力的关系；中美贸易摩擦影响的钝化使得市场短期多空因素发生逆转。同时，单边下跌趋势结束也导致了市场与影响因素负反馈循环的结束。市场毫无疑问处于反弹过程之中，只不过因为情绪的限制使得反弹节奏较为复杂。随着时间的推移，悲观情绪逐步修复，市场反弹的趋势会更加清晰。在政策环境限制之下，科技成长比较优势较为明显，继续关注工业互联网、医疗信息化、人工智能、政务信息化、自主可控、芯片国产化等方向的机会。
风险提示：中美贸易摩擦继续升温、国内货币政策差于预期

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