未来三年复合增速29%，首次覆盖给予“推荐”评级：
　　未来随着国内激光行业的高速发展和制造业的产业升级，公司激光装备和各类专用设备将共同发力，有力地保障业绩增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期布局业务现逐步进入收获期，公司也稳步从传统的设备型企业转型成为高端装备平台型企业，核心竞争力加速提升，市场空间进一步扩大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计公司2018-2020年营业收入为148.61/194.97/250.94亿元，归母净利润分别为21.74/27.84/35.54亿元，复合增速约29%，EPS为2.04/2.61/3.33元；首次覆盖给予“推荐”评级。
　　大功率激光装备进入高增长期，激光器自主研发将提升盈利能力：
　　得益于下游新兴需求多点开花、传统领域需求不断增长，2017年中国激光设备市场规模达到495亿元、同比增长28%，2010-2017年复合增速26%；根据2018年中国激光产业发展报告，预计2018年中国激光设备市场规模将超过600亿元、同比增长超过20%。未来随着中高功率激光器国产率的提升，激光器价格或将持续降低，对于高性价比激光装备的需求有望快速增长，公司拥有全系列大功率激光装备产品，产品性能不断提升、客户资源优质，同时自主研发的中高功率激光器突破后将进一步提升盈利水平。
　　小功率激光设备多元化发展，有效抵御周期性波动：
　　公司具备小功率激光器生产能力，激光装备技术和成本优势明显，盈利水平突出，近年来在提升消费电子领域市占率的同时，积极布局显示面板、新能源、光通讯等新兴领域，开拓家用电器、消费电池、食品药品等传统领域，多元化发展有望抵御单一领域周期性的波动，未来有望平稳增长。
　　专用设备领域共同发力，多点开花打造平台型企业：
　　公司以激光设备为核心，不断拓展设备种类，2017年其他专用设备收入占比约20%，包括PCB专用设备、LED显示屏及焊线机、半导体晶圆切割机等，未来随着PCB产业向国内转移、半导体设备迎来爆发增长等有利因素，公司前期的布局领域或将逐步进入收获期，打造智能装备平台型企业。
　　风险提示：技术研发进度较慢，小功率激光设备消费电子领域占比较高