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研究报告:华泰期货-股指日报:期指交易有望恢复常态-180724

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-24 09:20:36
研报栏目: 股指期货 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐闻宇
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,265 KB 分享者: zou****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

股指期货:维持多单
 1. IF主力IF1808收盘涨0.87%报3509.20,成交量23532手,较上一交易日减少2849手,持仓量25867手,减少455手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】IH主力IH1808收盘涨0.99%报2522.40,成交量15563手,减少303手,持仓14558手,增加384手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)IC主力IC1808收盘涨0.75%报5191.00,成交量12866手,减少1366手,持仓量21489手,增加392手。
 2.美国财长姆努钦在G20财长和央行行长会议上提出,G7国家应降低贸易壁垒,签署自由贸易协定。法国财长Le Maire表示,除非特朗普先取消钢铁和铝关税,并在汽车关税威胁上让步,否则不会谈判。
 3.方星海:抓紧恢复股指期货常态化交易,满足境内外投资者股票市场风险管理需求;研究推出金融期货期权;丰富国债期货品种,继续推动商业银行参与国债期货交易等工作;促进期货市场国际化,推动解决政策、制度障碍,逐步使更多成熟品种国际化。
 4.据21世纪经济报道,方星海对股指期货表态并非如市场所传"即将恢复常态",而是有个前提,需要等待合适的时机和成熟的条件。一位接近中金所的相关人士坦言,松绑股指期货,恢复常态,确是中金所等市场各方目前正在努力推进的事情,但时间表一直没有确定。在这种趋势下,期货公司早做功课,早做准备是应该的。
 5.国常会:支持扩内需调结构促进实体经济发展;积极财政政策要更加积极,加快今年1.35万亿元地方政府专项债券发行和使用进度;稳健的货币政策要松紧适度,引导金融机构将降准资金用于支持小微企业、市场化债转股等;加快国家融资担保基金出资到位,努力实现每年新增支持15万家(次)小微企业和1400亿元贷款目标。
投资逻辑:
股指期货:近期的政策拐点似乎愈加明晰了,除开上周五理财新规边际放宽之外,昨日又再次出现两大政策信号:第一是大额MLF操作超预期,货币宽松政策再次得到确认,在银行资金面整体偏松的环境下开展大额投放,对长期流动性环境的呵护意图料高于短期资金面的维稳考虑,后续流动性环境宽松可期。第二是国常会议提出扩内需政策,积极的财政政策要更加积极也再次表明前期紧信用策略的边际转松,这些调整表明在去杠杆方面政策更加务实,将有助于缓解由于非标产品缺乏而导致金融条件收紧的现象,从而平复对经济增长负面影响方面的担忧情绪。风险偏好短期修复有利于权益市场阶段性的反弹。值得留意的是,股指期货常态化交易趋势正在努力推进,这将有利于改善目前股指期货市场的流动性以及长期贴水的状况,更多的股指期货策略有望再次回到视野当中。
策略:维持多单
风险点:贸易战全面爆发

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