研究报告：天风证券-理财新规落地本身的意义大于细节上的放松-180721

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-23 17:06:10
研报栏目：投资策略	研报类型： (PDF)	研报作者：刘晨明，肖超虎，李如娟
研报出处：天风证券	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 592 KB	分享者： low****94	我要报错

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【研究报告内容摘要】

周五晚上几个重磅文件纷纷开始征求意见，对此，我们有几点理解：
第一，文件在一些细节上做了放松，一定程度上缓解了非标和委外清理的压力。细节上的关键变化，请见后文的解读。
第二，但整体不会跳出资管新规的框架，意味着去杠杆的政策方向不会改变，目前能看到的迹象还是以调整节奏和力度为主。
第三，事实上，理财新规和执行细节的落地本身，就是最大的利好，原因在于，此前银行理财资金不合规产品到期不能续作、只有股票和非标的“卖盘”，同时又没有新产品成立的“买盘”，而只要新规能够落地，这一情况就会得边际改善。
第四，看好主板的超跌反弹（以估值修复为主），但更看好“头部成长”的主线，包括计算机、半导体、军工、医药中的成长龙头。
风险提示：政策落实不及预期，市场超预期下行。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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