本周观点：
 1.动力煤：目前逐渐进入动力煤需求旺季，6大电耗煤量接近80万吨/日，气温提升增加需求叠加水电发力边际趋缓，火电发电量季节性环比增加，有望继续推高日耗煤量；终端电厂以采购长协煤和进口煤为主，港口终端库存依然维持高位，部分高耗能行业（钢铁、水泥）限产影响需求预期，预计旺季库存难以大幅下行；安监环保有所缓解，港口动力煤通关量依然较高，供给释放压力减轻；动力煤需求季节性边际改善，但高库存对煤价上涨构成抑制，预计短期动力煤价格维持震荡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2.焦炭：终端钢厂焦炭到货量充足，目前钢厂开始第四轮调降焦炭价格，焦化厂由于利润依然较高接受概率较大；高炉区域性限产力度加大，焦炭需求预期走弱；但目前环保限产不断加码，本周山西多地焦化行业进行环保限产，独立焦化厂开工率下行；不排除后续将出台更为严格的限产措施，焦炭供给需求双双受到限产影响，焦炭价格仍有待观望。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
投资建议：目前板块已创近一年新低，但优质煤企盈利仍维持在高位，估值优势显现；货币政策边际逐渐放松，市场流动性预期改善，超跌的煤炭板块估值仍有望得到修复。建议关注低估值的动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业以及环保水平高的焦炭企业山西焦化以及金能科技。
风险提示：宏观需求下行过快、利率上行过快上周复盘：
 1.动力煤：（1）需求：6大电日耗煤周环比上行7.29%。（2）库存：港口库存量合计为1492.4万吨/-1.00%，六大电厂煤炭库存为1518.92万吨/+0.69%；库存可用天数为19.17天/-1.26天。（3）价格：秦港Q5500动力煤价格周环比下行2.98%至651元/吨。
 2．焦炭：（1）库存：北方三港合计焦炭库存量为165.0万吨/-0.5万吨/-0.30%。国内样本钢厂焦炭库存为436.52万吨/+16.66万吨；焦炭平均可用天数为13.52天/+0.58天。（2）供给：产能>200和100-200万吨产能焦化企业开工率周环比分别下跌2.06和1.34个百分点。（3）价格：本周焦炭现货价格下降，唐山、邢台和临汾一级冶金焦价格周环比分别下跌-4.42%、-4.65%和-9.30%。
 3.焦煤：（1）库存：六港口炼焦煤库存量为386.75万吨/+26.3万吨/+7.28%；独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为15.36天/+0.03天；大中型钢厂炼焦煤库存可用天数为14.30天/+0.10天。（2）价格：吕梁产主焦煤、古交产肥煤和吕梁产1/3焦煤价格分别为1600元、1400元和1050元/吨，周环比持平。