一周观点：特斯拉启动国产，爆款车呼之欲出
穿越淡季，我们需要耐心。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】按乘联会公布的数据，6月乘用车批发183.5万台，同比增2.9%；零售168.7万台，同比下降3.1%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同比增速逐月下行，一方面有去年下半年高基数的原因，这在预期之内。也有部分超预期的因素，包括中美贸易争端对经济和消费信心的扰动，棚改货币化额度降低对三四线城市消费的影响等。我们和几家整车厂沟通反馈，进入6月淡季以来库存增加，预计9月下旬旺季来临将带来汽车消费景气的回升。我们对国内中长期的汽车消费能力持有信心，穿越淡季，需要耐心。
特斯拉国产是电动车行业的重大利好。前期上海自贸区“负面清单”的出台为特斯拉国产扫清了政策障碍，本周特斯拉CEO马斯克在上海正式签署了合作协议，特斯拉成为第一家在国内独资设厂的整车公司，市场担心引发连锁效应冲击既有合资公司的价值，但合资公司本就是特定时代的历史产物，无需留恋。特斯拉国产带来的更多是对产业的提振，大有裨益，我们随即发布了特斯拉深度报告《国产特斯拉，布局Model 3》，认为特斯拉是未来几年电动车板块重要的投资方向：
 1.真需求，真爆款。公司是全球为数不多具备内生需求的纯电动品牌，去年国内销售近1.5万台，预计上海工厂50万台产能2020-2021年投产，生产Model 3和Model Y两款车型，售价区间可能和宝马5系和X3接近（35-45万），具备“爆款”潜力。
 2.本土化，供应链。汽车是规模导向的行业，爆款车型是产业链盈利的前提，爆款的出现也将引导电动车板块投资从博弈政策和短期销量，转向挖掘长期成长股。特斯拉在国内建厂必将引入本土员工和本体供应链，而其产品的高单价将为供应商带来较高的盈利能力和产值规模。
 3.高弹性，高潜力。从供应链的选择上，可以从收入占比和长期竞争力两个维度考虑。其中，旭升股份是A股中特斯拉收入占比最高的上市公司。拓普集团（底盘轻量化零件）、宏发股份（继电器）、三花智控（电子膨胀阀）在各自细分市场的竞争力都非常强劲。
风险提示：宏观经济下行，行业价格战，原材料涨价严重。