行情回顾
整个2季度来看焦炭现货价格波动幅度较大,整体节奏分为两个阶段,第一阶段大致从3月中旬开始至4月底,3月份钢材终端需求启动晚于预期,钢材现货价格下跌后钢厂利润收窄,同时钢厂前期为高炉复产补充过多焦炭库存,但高炉主要从4月中下旬才有较集中复产,钢厂打压焦炭价格向上游压缩成本;第二阶段自5月初开始,进入4月后钢材终端需求已明显好转,钢材价格上涨、钢厂利润提升，4月中旬焦企已进入亏损,焦炭现货企稳,进入5月钢厂开始向上游适度让利,而后由于环保问题焦炭供给端受限严重,高炉陆续复产自5月中旬后焦炭开始出现供需缺口,现货价格持续攀升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各阶段具体驱动如下：
 3月北方部分地区高炉复产延期，3.15后钢厂焦炭库存去化速度不及预计，开始减少采购，以消化前期库存为主，同时3月份钢材现货大幅下跌，钢厂利润压缩后开始打压焦化厂利润，而焦化年后产能利用率保持较高水平，进入三月后焦炭库存压力凸显，叠加港口焦炭库存逼近近几年历史同期高位，3月中旬开始焦炭进入下行通道，共经历了5轮下调，累计300元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 4月初，大部分焦企已无利润，焦炭现货有较强成本作为支撑，盘面开始有所反弹，但4月初各环节焦炭库存并未得到有效改善，钢厂库存还未有消耗迹象，盘面反弹后重新回落。4月上中旬钢厂焦炭库存开始下降，库存天数降至13.85天左右，库存压力开始有所缓解，市场对后期高炉继续复产，钢厂焦炭库存去化有预期，同时此时山西、河北多地焦化厂已无利润，对钢厂继续降价开始抵触，徐州地区环保进一步趋严，焦企产能利用率从停产50%变为停产70%，受山西黄陵煤焦化污染曝光影响，山西孝义地区开始新一轮环保检查，环保限产30%，受钢厂焦炭库存减少、焦化利润低位及环保限产等多因素影响，盘面自4月中旬开始触底反弹。
 4月下旬以及5月中上旬北方高炉复产比较集中，钢厂高利润下开始向焦企让利，5月上旬焦炭现货价格累计上涨100元/吨。5月7日徐州焦炉全面停产开始发酵，徐州地区焦化产能大于本地钢厂所需要的焦炭用量，钢厂、焦化厂同时停产导致华东地区焦炭供给收紧，从5月上旬两周焦炭总库存变化来看，当时焦炭供需处于紧平衡状态。5月中旬北方钢厂高炉继续复产，由于徐州停产，焦企利润虽改善但全国产能利用率提升遇到瓶颈，焦炭供需缺口开始显现，整体库存开始有有明显下降，且该阶段华东地区钢厂有补库情况，促使5月中下旬现货继续上涨350元/吨。
进入6月后，乌海环保检查、山东上合会议导致焦炭供给端大幅收紧，焦炉开工降至75%，但需求端影响相对较小，焦炭供需缺口进一步放大，焦化厂库存低位情况下现货继续提涨200元/吨，目前焦化厂利润已达500元/吨左右。整体来看自5月中旬后焦炭供需缺口开始显现，进入6月后缺口进一步放大，但前期港口高库存去化对6月份市场供需缺口起到极大的缓冲作用，减缓了焦炭现货价格近期上涨的节奏