概览
市场回顾：上周随着国内权益市场的反弹，股票及混合型基金有所表现，取得久违的平均正收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】各类主题基金中，医药主题涨幅最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从风格上看，中小盘基金涨幅优于大盘基金，而成长风格涨幅也领先于价值风格。除了股混基金以外，受到市场提振的还有QDII美股及QDII新兴市场基金。但商品类基金方面，由于油气能源价格和贵金属价格在上周同时下跌，油气及黄金投资主题基金的表现受到明显压制。
投资要点：A股在近期经历了多轮下跌，市场情绪已经得到较为充分的宣泄，当前的市场估值已处于较低水平，反弹迹象明显。我们认为，当前的市场仍处于底部区间，虽然在当前利好因素的催化下呈现短期反弹，但市场不确定性依旧较高，中长期趋势仍有待确认。理性地来看，虽然当前压制市场投资情绪的主要利空因素正在逐渐缓解，但不宜对上周的反弹过分乐观。从近期发布的宏观数据来看，6月M2增速创新低，同时社融增量亦不及预期，与此同时全球贸易冲突和美元升值仍有一定的不确定性，短期内市场依然存在相当的悲观情绪，A股可能仍然需要经历反复磨底的过程。随着权益市场底部格局逐渐明朗，投资者可关注投资管理能力领先的灵活型基金。在主题类别的选择上，我们建议重点关注前期受贸易摩擦冲击较大的科技创新板块，以及处于估值洼地的金融板块。债基方面，考虑到当前去杠杆、紧信用、宽流动性的大背景，社融将大概率持续收缩，实体经济资金供给情况并不乐观。建议投资者可以重点关注主要投资利率债或高等级信用债的债券基金。商品基金方面，可适当配置黄金ETF基金。
动态信息：1）基金公司加速布局A+H基金产品；2）公募基金发行低迷,风险偏好仍处低位;3）ETF融资余额大幅下降；4）中基协：将持续推动风险事件依法处置；5）净值接连下折规模不断缩水，分级基金如期进入告别模式。
风险提示：本报告基金市场部分是基于基金历史表现进行的客观分析点评，涉及的基金不构成投资建议。