报告摘要
调研背景
黑色品种前期走势较为震荡曲折，一方面供应端屡受环保限产停产政策影响，另一方面需求端进入高温梅雨季节，此外，来自宏观及海外贸易摩擦带来的不确定性使黑色品种基本面扑朔迷离。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供应方面，在国家严环保、钢厂高利润背景下，供应增量空间不大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）宏观及海外方面，贸易摩擦及宏观对冲的不确定性或将长期存在。因此，我们将此次调研目的聚焦在需求方面，深入终端需求较为集中的广州地区，探索黑色品种接下来的运行逻辑。
调研目的：了解：1、南方地区电炉钢厂生产情况及环保影响；2、南方地区钢材贸易情况；3、钢材仓库库存及出入库情况；4、铁矿石贸易商库存情况及普遍情绪。
调研对象：广州地区1家电弧炉钢厂、1家钢材贸易商、1家钢材仓库、1家铁矿贸易商。
调研结论：
 1、南方地区需求相对稳定，受政策影响小，工程进度均匀，无明显赶工现象；
 2、产业链上下游资金紧张，但不至于资金链断裂；
 3、南方地区电炉供应充足，两广地区有复产动力，钢材销售情况较好；
 4、钢材社会库存适中，流动性较好；
 5、华南市场整体较为健康。
策略方面：7月下旬若无法实现有效累库，建议多单持有成材，不宜过度看空消费。若库存快速累积，可先观望，确认库存累积源于供应或是消费，若供需基本面未发生根本改变，仍可选择逢低介入。风险方面，需求端相对安全，但若环保放松，钢厂供给增加，或将拖累成材上涨。
套利方面：螺纹钢关注买1810合约抛1901合约，价差180以下逢低买入正套。理由：现货端需求较好，利于近月合约，贸易战等不利因素对远月合约影响更大，且1810合约对应消费旺季，而1901合约对应消费淡季。