■ 7月3日，我们主持了一场关于中国云计算：机遇与趋势的专家小组会，来自腾讯云和中软国际的专家分享了他们的观点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预期阿里云和腾讯将继续保持第一和第二的位置
 ■我们也赞同专家的观点，小的云提供商仍然能够在垂直领域找到机会，特别是在PaaS和SaaS层
 ■我们维持看好阿里巴巴（BABAUS；BUY；TPUS$262）/腾讯（700HK；BUY；TPHK$557）的云增长前景，分别将占到19财年和18财年总收入的6.1%/1.3%；我们维持对阿里巴巴和腾讯的买入评级
中国公有云引领增长，预期2020年份额上升至45%
中国的公有云市场预计将以34.6%的复合年增长率增长（2017-20E），到2020年达到600亿元人民币规模，这将占2020年中国云计算市场的45%（从2017年的35%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公有云的快速增长主要受到了移动互联网、手游和AI的快速发展，以及公有云在医药、财务和政府行政等领域的渗透率上升推动。而亚太地区仅占2017年全球云市场的16%，因此还有很大增长空间，特别是受到中国快速增长的公有云支出推动，2016-2021年预计复合年增长率达43.2%。
三大龙头主导中国的IaaS云市场
中国的IaaS部门正在经历快速增长，并且主要由阿里云、腾讯云和金山云主导。这三大参与者形成了一个寡占的竞争格局，三家合计份额从15年上半年的50.0%上升至17年上半年的63.8%。这种寡占局面主要是由于马太效应，领先的参与者有更多优势并能制造更高的行业壁垒。这些龙头往往具有先发优势，同时拥有充足的资本用于高额研发投资和庞大的用户基础，他们可以创造规模效应进一步巩固他们的市场地位。然而，由于考虑到安全性、稳定性和避免关联方交易的因素，客户通常会选择三个独立的公有云平台作为服务供应商。因此，小型参与者也能够通过提供云迁移和耦合服务连接他们的云来辅助客户。
阿里云的规模是腾讯的2倍，2018年这一差距进一步缩小
阿里云：2017年预测收入为100亿元人民币，同比增长101%，占46%市场份额。阿里云在中国的IaaS的份额更高，达50%左右。它以IaaS作为基础，并进一步扩展至PaaS和SaaS层，在3个层面提供垂直行业的云服务。阿里云的云计算在17/18/19财年分别增长121%/101%/80%，占总收入的4%/5%/6%。
腾讯云：2017年预计实现50亿元人民币收入，同比增长150%，约占25%市场份额。我们预计2018年它的云业务将同比翻倍，占27-30%份额。腾讯云正利用其多样化的用户场景，通过投资以及与小型云参与者合作建立完整的云生态系统。它提供云服务、LBS、安全和支付服务，并与合作伙伴在特定行业的垂直领域（例如视频、游戏、政府行政和财务）建立领导地位，提供有针对性和定制化的行业云解决方案。