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研究报告：中信期货-有色金属策略周报（铜）：库存下降明显，铜价反弹在即-180709

股票名称：	股票代码：	分享时间：2018-07-09 08:54:59
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：郑琼香，许勇其，杨力
研报出处：中信期货	研报页数： 8 页	推荐评级：无
研报大小： 425 KB	分享者： bel****hy	我要报错

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【研究报告内容摘要】

铜
观点库存下降明显，铜价反弹在即
信息分析：
（1）上期所库存报258678吨，较前周减少5290吨，注册仓单139304。上海保税区51.3万吨，增加1万吨；广东库存2.3万吨，减少0.37万吨；无锡库存2.64万吨，减少0万吨。伦铜库存最新报275475吨，较前周减少19050吨，注销仓单减少至54500吨，注销比例本周下降至19.78%。
（2）截06月26日当周，对冲基金和基金经理大幅减少COMEX铜期货及期权净多头头寸，继续大幅减少22266手，至34045手。
逻辑：检修减产影响供应，铜价有望反弹。整体来看，中美贸易争端的干扰常态化，市场担心对下半年制造业的影响开始显现。微观层面，6月冶炼厂检修较多造成精铜产量下滑，7月份也还好85万吨产能需要停产检修，恐对产能有一定影响。下周可能的发生的变化因素：显性库存进一步下滑；美国贸易条件的妥协等对铜价反弹皆有利。技术图形上来，伦铜周线MACD有底背离迹象，伦铜下方支撑6250美元/吨，伦铜有望反弹至6280美元/吨~6470美元/吨。
操作建议：逢低买入。
风险因素：A股下跌、人民币贬值

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