LLDPE 
观点：外盘报价回落施压，期价或仍有向下调整空间
逻辑：
上周LLDPE期货震荡后回落，主要还是反映进口成本的变化，尽管在央行讲话后，人民币汇率暂时停下了贬值的脚步，外盘美金报价却因国内接货意愿降低而出现了大幅下调，因此进口完税成本的下移给盘面带来了较大的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从现货表现来看，总体相对一般但低端价格有一定成交，供需矛盾不十分明显。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
后市而言，全密度与LLDPE装置的重启已大致告一段落，国内PE供应回升将主要来自于HDPE装置，因此HDPE-LLDPE价差将会成为观测LLDPE价格是否会受到间接冲击的重要指标，由于目前HDPE各品种对LLDPE的绝对价差依然处于高位，我们认为还是存在吸收大部分压力的空间；而在需求端，一方面目前仍处于相对淡季，另一方之前价格走低时下游也不时出现过主动备货的行为，所以尽管不存在很强的支撑，还是会有一定弹性；因此综合国内供需来看，矛盾大概率将依然有限，主导期价运行的仍会是进口端的变化，考虑到北美新增产能压力逐渐体现的大背景，以及上周美金报价连续下调后内外价差已被修复至较低的水平，若汇率继续稳定，LLDPE期价可能还是继续向下调整的空间稍大。不过需要注意的风险是人民币汇率是否会重回下行通道，若继续贬值，期价短期内仍可能再次获得向上反弹的动能。上方压力暂为9330元/吨，参考主流外盘报价。
操作策略：建议观望
风险因素：
上行风险：石化意外检修、汇率进一步贬值
下行风险：非标压力上升、汇率运行企稳、外盘美金报价继续回落
 PP 
观点：供应回升冲击基本兑现，期价或转入震荡
逻辑：
上周PP期货震荡走低，主要原因是之前盘面对现货的升水过高，在石化开工大幅回升后出现了回补的压力，从现货表现来看，尽管资讯商反映低价货源成交尚可，但神华竞拍在后半周已明显表现出走弱的迹象，因此总体上供需还是感受到了一定压力。
后市而言，检修装置重启带来的供应压力已大部分兑现，进一步的边际冲击将相对有限，但需求端在家电出口受贸易战风险影响已现疲态，以及地产乘用车表现继续趋弱的宏观背景下，也难有趋势性回升的机会，因此就国内供需来看，可能会延续略微承压的表现，不过考虑到内外价差长期处于历史高位，出口东南亚的窗口正在打开与关闭的边缘，以及PP-3MA的价差已跌至低位，下方的支撑也已相对较强，故综合而言，我们认为PP期价短线将以弱势震荡为主，进一步下行空间不大。
操作策略：建议观望
风险因素：
上行风险：宏观政策放松、汇率继续贬值
下行风险：去杠杆政策延续、宏观经济放缓