事件：
美的集团于7月4日发布回购股份预案，拟回购金额不超过40亿元，回购价格不超过50元/股，预计回购8000万股以上，约占公司目前已发行总股本1.2%以上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】自股东大会审议通过方案日起12个月内实行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
主要观点：
 1．大手笔回购股份彰显管理层信心，坚定看好公司长期价值
自股东大会通过后12个月内，公司将以不超过50元/股的价格回购股份，回购总金额不超过40亿元，如全部实施，将成A股史上最大常规回购，大手笔回购股份将大幅刺激市场信心。体现了公司管理层的战略眼光和中长期格局，在企业多方向多维度扩张的当下时点显示出对战略的充足信心。
 2、资产充足保驾护航，后续战略有确定性保障
按2017年12月31日计，公司总资产为2481亿元，货币资金余额483亿元，归属上市股东净资产为737亿元，假设本次回购资金40亿全部使用，将占公司总资产的1.61%、约占公司净资产的5.43%。公司保持大量富余资金，保证后续高端品牌推出、海外扩张、机器人扩产能及研发的顺利进行。
 3．1-5月主产品营收增长强势，业绩确定性强。
据奥维云网零售数据平台检测，18年1-5月间公司主产品空调营收规模达112.32亿元，同比增长高达27.6%，次主要产品冰箱、洗衣机规模分别为33.65亿元和16.03亿元，增速为30.36%和5.39%，由此推测上半年业绩增长强势。同时空调、冰箱市场在春夏季为销量旺季，在上半年主要月份的增长确定性，将拉动全年整体业绩的增长。
结论：
公司是覆盖家电全品类全产业链的龙头企业，中长期战略优势明显。如今已形成了以现有全品类内销市场为稳健保障，以海外区域多元化拓展为中期增长点，以机器人产业投资为长期新赛道的产业布局。公司将于今年年底前退出全新高端品牌以扩大在高端家电的占比，重点布局东南亚、印度等全球家电洼地抢占区域霸主地位，并已开始进行KUKA工业机器人的产能转化抢占中国蓝海市场。短、中、长期战略布局明确，确定性增长空间庞大，长期价值显著。我们预计公司2018-2020年营业总收入分别为2867.5亿元、3369.3亿元和3874.6亿元，归属母股东净利润分别为216.1亿元、248.1亿元和288.4亿元，每股收益分别为3.26元、3.75元和4.35元，对应PE分别为16.2X、14.1X和12.2X。维持公司“强烈推荐”评级。
风险提示：股东大会未通过预案，股票价格持续超回购方案披露价格区间